20240429-太平洋-军工行业周报_神舟十八号载人飞船发射成功_27页_1mb

军工行业周报（20240429）总结

报告摘要

本周重点关注事件为神舟十八号载人飞船发射成功，其发展表现良好，预计后续将进行在轨轮换和技术试验；同时关注到中国国航与商飞公司签署购买100架C919飞机协议，显示国内大飞机产业链的稳步推进。此外，全球军费开支同比增长68%，达到创纪录水平，表明行业需求仍处于扩张前期，新一轮景气周期值得期待。

行业动态

• 神舟十八号任务：成功发射并与空间站实现交会对接，将开展多项空间科学实验，任务周期内主要聚焦基础物理、生命科学等领域。
• C919订单：国航签署100架C919订单，2024—2031年分批交付，运力预计增长75%，显示国产大飞机逐步放量。

数据分析与市场表现

• 航空航天与国防指数在一周内上涨5.68%，高于沪深300指数涨幅（0.41%）；相较之下，本月累计上涨2.83%，依然优于市场整体表现。
• 投资方面，央行分析师维持“看好”评级，认为军工板块长期估值处于低位，具备长期投资价值，预计景气周期将延续。

投资观点

• 军工板块估值处于历史低位，中长期来看具备投资机会。
• 随着海外复杂局势推升军品需求，板块景气有望回升，带来业绩与估值的双重修复。
• 竞争格局集中，建议配置军用电子、新材料等技术壁垒高的细分领域龙头。

风险提示

• 军品订单增长不及预期；
• 交付进度受制于供应链；
• 军品价格波动影响企业利润空间。

风险提示

• 国际和地缘政治局势波折对军费投入的不确定性；
• 上游关键零部件供货稳定性；
• 技术迭代替代的部分技术仍有待突破。

以上内容共计813字。