20240106-广发期货-原油沥青周报_原油_地缘扰动叠加海外降息预期反复_油价延续震荡_沥青_供需双弱_跟随成本震荡为主_60页_2mb

• 原油分析

  • 短期走势：地缘政治紧张（利比亚供应中断、中东局势升级）支撑油价，但美联储降息预期反复和美国经济放缓形成了压力，预计维持震荡格局。
  • 供应端：OPEC+小幅减产，美国产量略有下降，但能源部回补战略石油储备计划可能影响市场。
  • 需求端：美国PMI走弱，劳动力市场强劲，降息预期反复增加了不确定性。欧洲和中国需求亦显疲软。
  • 观点与策略：短期震荡为主，策略建议3620-3770元/吨区间操作，风险点为地缘升级或需求不及预期。

• 沥青分析

  • 基本面：供需双弱，供应端炼厂开工维持低位，但因原料成本高企；需求端南方地区季节性好转，但北方平稳。
  • 走势：跟随原油波动，期现价差及裂解价差震荡偏弱。
  • 策略：单边区间操作（3620-3770元/吨），03-06月逢高反套，风险点为需求不及或油价大幅波动。

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