化工行业周观点总结（11.09-11.15）
核心内容概览
上周，化工行业整体表现优于沪深300指数，基础化工板块上涨 3.43%，石油石化板块上涨 2.88%。MDI市场高位回调，而碳酸二甲酯价格则出现明显上涨。行业投资建议聚焦于传统周期大白马及国产替代新材料板块，同时提醒关注疫情、MDI下游需求及碳酸二甲酯原料价格波动等风险因素。
主要观点与关键信息
1. 市场回顾
- 基础化工板块：上涨 3.43%，领先沪深300指数 4.02个百分点。
- 石油石化板块：上涨 2.88%，领先沪深300指数 3.47个百分点。
- 涨幅前五企业：润禾科技（+57.42%）、金浦钛业（+33.47%）、德方纳米（+32.31%）、硅宝科技（+30.71%）、新安股份（+26.07%）。
- 跌幅前五企业：名臣健康（-28.62%）、正丹股份（-12.93%）、联瑞新材（-12.74%）、永利股份（-12.63%）、川环科技（-11.37%）。
2. MDI市场
- 价格走势：11月13日，纯MDI报价 29000元/吨，环比下跌 7.94%；聚合MDI报价 21500元/吨，环比下跌 6.34%。
- 市场分析：
- MDI价格自5月以来累计上涨 85%，下游企业采购意愿低迷。
- 供应端缺乏利好消息，贸易商低价抛售库存，市场整体偏弱。
- 预计短期内MDI市场仍将维持弱势，建议关注龙头企业动态。
3. 碳酸二甲酯（DMC）市场
- 价格走势：11月13日，工业级DMC均价 10600元/吨，环比上涨 16.36%，主流成交价在 10500-11000元/吨。
- 市场分析：
- 成本面：环氧丙烷价格上涨，支撑DMC成本。
- 需求面：电解液溶剂需求上升，出口订单增加，供货方排单销售。
- 部分企业存在惜售情绪，市场高位整理。
- 建议关注相关龙头企业。
4. 行业投资建议
- 主线一：传统周期大白马，受益于国内疫情缓解及逐步复工。
- 主线二：国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、5G及半导体产业链相关材料。
5. 风险因素
- 疫情二次抬头：可能影响企业复工及市场情绪。
- MDI市场：下游采购情绪持续低迷，价格承压。
- 碳酸二甲酯市场：上游原料价格波动可能影响成本，导致价格震荡。
重点产品价格走势
上周涨幅前五产品
| 产品 |
价格（11.13） |
环比涨幅 |
| 软泡聚醚 |
18183元/吨 |
15.31% |
| 高回弹聚醚 |
18350元/吨 |
16.09% |
| POP类聚醚 |
16575元/吨 |
16.32% |
| 弹性体聚醚 |
18575元/吨 |
14.48% |
| 碳酸二甲酯 |
10600元/吨 |
16.36% |
上周跌幅前五产品
| 产品 |
价格（11.13） |
环比跌幅 |
| 天然气现货 |
1.902美元/百万英热单位 |
37.65% |
| 天然气期货 |
2.18美元/百万英热单位 |
12.10% |
| 沥青 |
2386元/吨 |
8.06% |
| 维生素B2 |
283元/公斤 |
8.49% |
| TDI |
12275元/吨 |
6.42% |
行业动态与上市公司动态
- 国内聚合MDI市场：价格下跌 5.00%，周内价格环比上涨 17.35%，同比上涨 78.60%。
- 碳酸酯市场：价格持续上涨，但需警惕产能过剩带来的价格暴跌风险。
- 川西气田探明储量：新增 830亿立方米，累计探明储量达 1140亿立方米。
- 万华化学乙烯装置：一次开车成功，标志着乙烯项目全面投产，总投资 168亿元。
行业投资评级
| 评级 |
定义 |
| 强于大市 |
行业指数未来6个月相对大盘上涨10%以上 |
| 同步大市 |
行业指数未来6个月相对大盘涨幅在10%至-10%之间 |
| 弱于大市 |
行业指数未来6个月相对大盘下跌10%以上 |
公司投资评级
| 评级 |
定义 |
| 买入 |
公司未来6个月相对大盘涨幅15%以上 |
| 增持 |
公司未来6个月相对大盘涨幅5%至15% |
| 观望 |
公司未来6个月相对大盘涨幅-5%至5% |
| 卖出 |
公司未来6个月相对大盘跌幅5%以上 |
风险提示
- 投资决策应基于个人实际情况，如持仓结构等。
- 本报告仅作为参考，不构成买卖建议。
- 不同机构的评级体系可能存在差异，投资者应全面阅读报告。
