20220616-东吴证券-商贸零售行业点评报告_5月印度培育钻石出口额同比+137_超预期_下游高景气持续验证_6页_486kb

商贸零售行业点评报告总结

核心内容

2022年5月，印度培育钻石出口额同比大幅增长137%，达到1.77亿美元，远超市场预期，显示出下游需求的强劲增长。同时，5月培育钻石毛坯进口额为1.1亿美元，同比增长46%，表明行业整体处于高景气状态。从1-5月累计数据来看，培育钻石进出口额同比增速在70%-80%之间，其中毛坯进口额增长78%，裸钻出口额增长86.5%，高景气度持续。

主要观点

• 下游需求旺盛：印度培育钻石裸钻出口额同比增速显著高于毛坯进口额，说明下游市场对培育钻石的需求持续增强，行业景气度高。
• 渗透率提升：5月培育钻石进口占总钻石进口的7.1%，出口占总钻石出口的7.8%，渗透率持续提升。
• 品牌商介入：国际奢侈品巨头LVMH投资以色列培育钻石品牌Lusix，获得9000万美元融资，标志着品牌端对培育钻石的认可和推动，预计未来终端渗透率将进一步提高。
• 投资机会：培育钻石行业仍处于渗透率快速提升阶段，上游厂商有望持续受益，推荐高温高压技术龙头中兵红箭、力量钻石，同时建议关注黄河旋风、四方达、国机精工和沃尔德等公司。

关键信息

• 5月出口数据：培育钻石裸钻出口额1.77亿美元，同比增长137%；毛坯进口额1.1亿美元，同比增长46%。
• 渗透率数据：5月进口渗透率7.1%，出口渗透率7.8%。
• 1-5月累计数据：毛坯进口额7.2亿美元，同比增长78%；裸钻出口额7.1亿美元，同比增长86.5%。
• 品牌投资：LVMH投资Lusix，获得9000万美元融资。
• 投资建议：推荐中兵红箭、力量钻石，关注黄河旋风、四方达、国机精工和沃尔德。
• 风险提示：疫情反复可能影响国内毛坯出口通关，下游需求不及预期，上游扩产不及预期。

行业走势

报告指出，行业整体处于高景气阶段，下游需求持续旺盛，行业渗透率不断提升，预计未来将保持增长态势。

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

数据来源

• 数据来源：wind，东吴证券研究所，数据截至2022年6月16日。
• 图表来源：GJEPC，东吴证券研究所。

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