2021-07-28-上交所-复旦微电首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_581页_6mb

上海复旦微电子集团股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概述

上海复旦微电子集团股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司为Fabless模式的集成电路设计企业，主要业务涵盖安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片及集成电路测试服务等。本次发行的股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为12,000.00万股，占发行后总股本的14.73%，发行后公司总股本为81,450.20万股，其中A股为53,017.20万股，H股为28,433.00万股。

主要观点与关键信息

1. 投资风险提示

• 科创板市场风险较高，公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。
• 投资者需充分了解公司所披露的风险因素，并审慎作出投资决定。

2. 发行与上市信息

• 发行价格为人民币6.23元/股。
• 发行日期为2021年7月23日。
• 上市地点为上海证券交易所科创板。
• 发行后公司总股本为81,450.20万股，每股面值为人民币0.10元。

3. 重要风险提示

（一）公司经营业绩波动风险

• 2018-2020年公司净利润分别为10,504.83万元、-16,261.44万元和13,286.79万元，呈先降后升的趋势。
• 2019年因全球贸易动荡、产品价格周期性波动、市场需求下降等因素导致公司亏损。
• 2020年因市场回暖、产品结构优化等因素实现扭亏为盈。

（二）与同行业龙头差距风险

• 公司在产品布局、技术指标、市场占有率等方面与行业龙头企业存在较大差距。
• 同行业公司如恩智浦、意法半导体、旺宏电子、赛灵思、京元电子等在规模、技术、市场等方面具有明显优势。

（三）产品价格及毛利率下降风险

• 主要产品均价波动较大，呈周期性特征，公司综合毛利率分别为46.62%、39.46%和45.96%。
• 产品价格及毛利率受市场竞争、技术迭代、成本上涨等因素影响，存在持续下降的风险。

（四）FPGA芯片产能及市场地位风险

• 公司FPGA芯片业务收入占比较低，且技术及市场地位与行业龙头存在差距。
• 产品结构变化、研发进度、市场需求波动等因素可能影响FPGA业务发展。

（五）供应商集中度风险

• 公司采用Fabless模式，主要依赖晶圆代工厂和封测厂。
• 供应商集中度较高，若出现产能紧张、价格大幅上涨或供应短缺，将影响公司生产及盈利能力。

（六）国际贸易环境风险

• 公司供应链涉及部分境外企业，若国际贸易环境恶化，可能影响采购及供应链稳定性。
• 公司销售端主要聚焦国内市场，风险相对可控。

（七）政府补助依赖风险

• 政府补助在公司利润中占比较高，2018年及2020年分别占当期营业利润的71.80%和65.92%。
• 若政策变化，可能导致政府补助减少，影响公司盈利能力。

（八）技术研发及迭代风险

• 技术密集型行业，产品迭代速度快，需持续投入研发。
• 若研发失败或进度缓慢，可能影响公司竞争力和市场份额。

（九）技术授权风险

• 公司依赖IP核和EDA工具，主要从安谋科技、Synopsys等获取。
• 若授权中断，可能影响新产品研发进度。

（十）无控股股东及实际控制人风险

• 公司股权较为分散，无控股股东及实际控制人，可能导致决策效率低下或公司僵局。

（十一）主要股东股权质押风险

• 上海政本和上海年锦合计质押6,684.51万股，占发行前股份总数的9.62%。
• 若无法偿还债务，可能影响公司股权结构和经营稳定性。

4. 财务信息与经营状况

• 2021年1-3月财务数据：

  • 营业收入：50,201.11万元，同比增长97.62%。
  • 净利润：9,424.44万元，实现扭亏为盈。
  • 扣除非经常性损益后净利润：7,119.63万元。
  • 经营活动现金流量净额：4,194.43万元。
  • 投资活动现金流量净额：-6,285.72万元。
  • 筹资活动现金流量净额：4,567.22万元。

• 2021年1-6月业绩预告：

  • 营业收入预计在105,000万元至120,000万元之间，同比增长45.17%至65.91%。
  • 归属于母公司净利润预计在15,000万元至17,000万元之间，同比增长147.88%至180.93%。

• 审计截止日后财务数据：

  • 2021年3月31日总资产为281,457.73万元，同比增长5.08%。
  • 总负债为60,815.34万元，同比增长7.34%。
  • 所有者权益为220,642.40万元，同比增长4.47%。

5. 本次发行相关主体承诺

• 发行人、股东、董事、监事、高管、核心技术人员及中介机构均作出重要承诺，确保信息披露真实、准确、完整。
• 若出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，将依法赔偿投资者损失。

6. 公司治理与独立性

• 公司治理结构健全，无控股股东及实际控制人，股权分散。
• 公司与控股股东、实际控制人、关联方无重大关联交易或同业竞争。

结论

公司具备较强的研发能力和市场拓展潜力，但在经营业绩波动、市场竞争、技术迭代、国际贸易环境等方面面临较大风险。投资者需充分了解公司业务模式、技术实力及行业前景，审慎评估投资风险。公司股权结构较为分散，无控股股东及实际控制人，决策机制相对独立，但可能影响公司治理效率。公司本次发行有助于扩大经营规模，提升市场竞争力，但需关注其盈利能力、技术壁垒及市场拓展能力的持续性。