20220717-国联证券-传媒互联网周报_第三批版号发放_头部游戏公司进入业绩回收期_18页_952kb

传媒互联网周报总结

核心内容

本周传媒互联网板块整体表现不佳，上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）分别下跌3.81%、3.47%、2.03%、4.57%。板块在30个中信一级行业中排名垫底，整体弱于市场平均水平。

主要观点

游戏行业动态

• 版号发放常态化：7月12日，国家新闻出版署发布第三批游戏版号，共67款获批，发放频率和数量有所提升。中小型厂商获版号比例较高，而头部厂商获批较少。
• 头部公司业绩回暖：三七互娱和完美世界发布半年报预告，上半年净利润分别同比增长87%-99%和330%-350%，主要得益于产品进入业绩回收期，且未出现重大营销费用增加。
• 产品上线表现良好：吉比特代理的《奥比岛：梦想国度》在7月12日上线后首周iOS畅销榜排名第六，且保持前十；三七互娱、完美世界、吉比特等均有多个游戏计划在年内上线，预计下半年成长空间较大。
• 游戏市场表现：2022年5月国内游戏市场收入同比下降6.74%，环比下降0.31%。iOS畅销榜前三为《王者荣耀》、《和平精英》、《原神》。手游买量市场中，《三国志·战略版》《一念逍遥》《九域诸天》广告投放数排名前三。

电影行业动态

• 票房表现：2022年至今内地电影总票房186亿元，7月16日单日票房1.48亿元，环比下降5.1%。
• 热门影片：《外太空的莫扎特》《神探大战》《人生大事》位列当日票房前三，均来自不同制作公司。

电视剧行业动态

• 卫视收视率：2022年7月14日，CSM63城卫视黄金剧场电视剧收视排名前三为《匆匆的青春》《遇见璀璨的你》《幸福到万家》。
• 网络热度：《星汉灿烂》《幸福到万家》《梦华录》位列网络热度前三，均由不同平台播出。

综艺行业动态

• 热门综艺：截至7月15日，《乘风破浪第三季》《声生不息》《开始推理吧》位列网络播放量市占率前三。

直播电商动态

• 快手直播：7月4日至10日，快手直播主播销售额TOP5总计4.28亿元，环比增长42.7%。赵梦澈、电商部清仓号、蛋蛋位列前三。
• 抖音直播：同期抖音直播TOP5销售额总计3.85亿元，环比下降24.5%。东方甄选、交个朋友直播间、疯狂小杨哥位列前三。

广告营销动态

• 广告市场花费：2022年5月广告市场花费同比下降24.1%，环比上涨9.5%。整体市场表现承压，部分传统渠道如电视、报纸、杂志等花费同比增速持续下滑。

关键信息

• 行业趋势：随着版号发放常态化，游戏行业进入新产品周期，头部公司产品储备丰富，预计下半年将有所增长。
• 投资建议：建议围绕游戏出海和优质内容主线布局，关注三七互娱、完美世界、吉比特、电魂网络及拥有游戏社区TapTap的心动公司。
• 风险提示：包括政策监管风险、国内疫情反复风险、消费恢复不及预期风险等。

投资建议

• 评级：强于大市（维持评级）
• 分析师：郑磊
• 执业证书编号：S0590522030004
• 邮箱：zhenglei@glsc.com.cn

相关报告

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2. 《传媒：直播监管政策进一步落地，游戏行业短期出现下滑》（2022.06.26）
3. 《传媒：东方甄选直播破圈，多家传媒公司布局数字藏品》（2022.06.19）

重点公司公告速览

• 三七互娱：上半年净利润增长87.42%-99.13%，海外营收占比提升。
• 游族网络：上半年净利润下降77.18%-65.77%，主要受汇率影响。
• 元隆雅图：上半年净利润增长198.58%-233.70%，主要因冬奥会相关商品销售旺盛。
• 汇量科技：Mintegral平台收入同比增长64.1%，广告主和发布者留存率良好。
• 腾讯控股：回购股份88万股，耗资约3亿港元。
• 完美世界：上半年净利润增长330.84%-350.25%，表现亮眼。
• 恺英网络：上半年净利润增长69.63%-134.60%，业绩回升。
• 光线传媒：上半年净利润下降53%-64%，受疫情影响。

行业要闻

• 互联网：腾讯云计算与梅赛德斯-奔驰战略合作；抖音本地生活GMV超额达标；T3出行发展迅速；国家市场监管总局处罚未依法申报的经营者集中案；Meta实行末位淘汰制；华为鸿蒙3.0即将发布；红杉中国减持美团股票；网易传媒签约法国队、阿根廷队；知乎举办科学活动。
• 游戏：38个中国厂商入围全球手游发行商收入榜；腾讯游戏发布未成年人限玩日历；巨人网络《原始征途》开启预约；吉比特代理《奥比岛：梦想国度》上线；塔防游戏升温；腾讯澄清“@腾讯天游工作室”非官方身份；万代南梦宫遭黑客入侵；2022NEST全国电子竞技大赛即将开赛。
• 影视：财政部支持电影行业发展；《张卫国的夏天》定档播出；华策影视因会计差错收到监管函；《外太空的莫扎特》《明日战记》正式公映。

风险提示

1. 政策监管风险：政策可能进一步收紧，带来系统性风险。
2. 疫情反复风险：疫情扩散可能影响线下娱乐和广告营销收入。
3. 消费恢复不及预期风险：宏观经济下行可能抑制居民可选消费支出。

联系方式

• 无锡：江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层
• 电话：0510-82833337
• 传真：0510-82833217
• 北京：北京市东城区安定门外大街208号中粮置地广场4层
• 电话：010-64285217
• 传真：010-64285805
• 上海：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场1座37层
• 电话：021-38991500
• 传真：021-38571373
• 深圳：广东省深圳市福田区益田路6009号新世界中心29层
• 电话：0755-82775695