20220718-国信证券-传媒互联网周报_第三批游戏版号发放_关注中报业绩期_23页_1mb

报告摘要

传媒互联网周报总结

核心内容概述

本周传媒板块整体表现不佳，行业下跌 4.57%，跑输沪深300（-4.07%）和创业板指（-2.03%）。传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第22位，整体表现有所回升。本周涨幅靠前的公司包括贵广网络、*ST大通、梦网科技和实益达，而跌幅靠前的公司则有北巴传媒、中文在线、ST联建和天娱数科。在行业数据方面，电影票房、综艺表现、游戏收入及数字藏品交易均有所更新，显示出传媒行业的多样化发展。

主要观点

游戏版号发放常态化：2022年7月批次游戏版号于7月12日正式下发，共发放67款游戏，其中移动游戏64款、客户端游戏6款、主机游戏1款。此次发放侧重国内中小游戏公司，腾讯、网易近一年未获得版号，但字节跳动旗下《晶核》成功过审。版号发放的常态化有助于行业估值修复。
中报业绩期临近：截至7月17日，共有54家传媒公司发布中报业绩预告，其中12家公司业绩预增，三七互娱、完美世界、元隆雅图表现亮眼，而广告、电影、院线等板块受疫情冲击显著。
影视与综艺表现：电影票房为6.66亿，环比下降0.50%；综艺方面，芒果TV在排名前十中占据5席，处于领先地位。《乘风破浪第三季》、《战至巅峰》、《开始推理吧》等节目表现突出。
游戏市场表现强劲：6月中国手游发行商在全球TOP100中占据近40%，腾讯、网易和米哈游仍为前三名。iOS和安卓游戏畅销榜上，腾讯占据主导地位，其多款游戏进入榜单前列。
数字藏品热度上升：数字藏品最近7日成交额前三名为CryptoPunks、Otherdeed for Otherside和Art Blocks Curated，显示出NFT市场的活跃。

关键信息

本周传媒板块表现

行业整体下跌 4.57%，跑输沪深300和创业板指。
涨跌幅排名为第22位，较上周有所提升。
涨幅靠前的公司包括：贵广网络（+27%）、*ST大通（+11%）、梦网科技（+10%）、实益达（+7%）。
跌幅靠前的公司包括：北巴传媒（-10%）、中文在线（-10%）、ST联建（-10%）、天娱数科（-10%）。

2022年7月批次游戏版号发放情况

共发放67款游戏，其中移动游戏64款、客户端游戏6款、主机游戏1款。
重点公司包括：金科文化、中青宝、游族网络、字节跳动、哔哩哔哩、创梦天地等。
游戏版号常态化趋势有利于行业估值修复，当前估值处于历史底部，具有较好的性价比。

传媒上市公司中报业绩预告

54家公司发布中报业绩预告，12家公司业绩预增。
三七互娱、完美世界、元隆雅图表现亮眼。
多数广告、电影、院线等公司受疫情影响显著，业绩下滑。

电影票房表现

本周电影票房为6.66亿，环比下降0.50%。
票房前三名：《人生大事》（2.51亿）、《神探大战》（2.49亿）、《外太空的莫扎特》（7206万）。
全国影院营业总数在10,000家左右，营业率高于80%。
暑期档票房突破35亿，市场热度持续。

综艺节目表现

排名前十的综艺中，芒果TV占据5席，表现领先。
主要节目包括《乘风破浪第三季》、《战至巅峰》、《开始推理吧》、《声声不息》、《密室大逃脱第四季》。

游戏市场表现

6月中国手游发行商在全球TOP100中占近40%，腾讯、网易、米哈游为前三名。
iOS畅销榜前十中，腾讯占6席，安卓热玩榜前十中，腾讯占4席。
《王者荣耀》和《原神》分别为iOS和安卓游戏畅销榜第一名。

数字藏品市场

最近7日成交额前三名为CryptoPunks、Otherdeed for Otherside和Art Blocks Curated。

投资建议

游戏板块：建议关注游戏版号重启带来的景气度与估值修复机会，重点推荐A股的三七互娱、吉比特、完美世界，关注恺英网络等；港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙娱乐等。
超跌行业龙头：政策筑底，建议持续关注超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业，推荐三七互娱、芒果超媒、分众传媒；港股推荐哔哩哔哩、泡泡玛特、快手等。
元宇宙主题：中长期来看，元宇宙主题仍有投资价值，推荐关注数字资产NFT化相关的公司，如视觉中国、浙文互联、三人行、华媒控股、读者传媒、华策影视、阜博集团等。
虚拟数字人：结合NFT应用，关注底部营销公司及影视内容公司，推荐蓝色光标、风语筑、星期六等。

风险提示

监管政策风险：游戏版号发放及NFT相关政策存在不确定性。
业绩风险：部分公司受疫情影响，业绩可能不达预期。
商誉及资产减值风险：传媒行业存在商誉减值及资产减值风险。

重点公司盈利预测及投资评级

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价（元）	总市值（亿元）	2022E EPS	2023E EPS	2022E PE	2023E PE
002027.SZ	分众传媒	买入	6.19	893.97	0.32	0.41	19.3	15.1
002555.SZ	三七互娱	买入	19.56	433.81	1.50	1.72	13.0	11.4
603444.SH	吉比特	买入	357.50	256.92	22.83	26.51	15.7	13.5
300413.SZ	芒果超媒	买入	29.43	550.55	1.38	1.64	21.3	17.9