20241104-国联证券-建发股份-600153.SH-营收利润下滑_地产投销有韧性_6页_1mb

建发股份（600153）报告总结

根据2024年三季报，建发股份（600153）前三季度实现营收5021.36亿元，同比下滑16.13%；归母净利润85.9亿元，同比大幅下降92.81%。业绩下滑主要受宏观经济形势、大宗商品价格波动及传统汽车疲软等因素影响。

子板块中，供应链业务净利润下降10.2%，房地产分部归母净利润下降92.8%，家居商场运营分部则因出租率下滑等导致亏损。

分析指出，公司地产销售依旧保持韧性，前三季度销售金额853亿元，排名行业第7位。公司在高能级城市维持土地储备，权益拿地金额279亿元，稳定地产运營精力。

分析师预计，2024-2026年公司营收将持续调整，但第二年后逐步回升，净利润也将趋稳。公司供应链风控能力强，未来扣非业绩有望持续增长，故给予“买入”评级，但需注意大宗商品价格波动、宽松政策效果不达预期及房企债务风险等风险因素。