交通运输行业菜鸟网络研究专题报告：修身齐家之后，雄心不止-20210823-招商证券-30页_1mb

菜鸟网络发展总结

核心内容

菜鸟网络作为阿里巴巴集团旗下的物流服务平台，自2013年成立以来，一直致力于成为物流行业的整合与赋能者。其发展路径经历了从电商物流解决者到全球化物流服务商的转变，未来将聚焦于跨境电商、数智物流和供应链物流三大方向，推动物流行业的高质量发展。

主要观点

• 背靠阿里集团：菜鸟网络依托阿里强大的电商生态和资金支持，具备丰富的物流资源和数据优势，为行业提供了强有力的支持。
• 多维业务布局：菜鸟网络通过投资和合作，构建了涵盖快递、仓储、大件快运、大票零担、干线运输、落地配、即时配、供应链、冷链物流、跨境物流等多领域的物流网络。
• 数智化升级：菜鸟网络推动智慧物流发展，通过电子面单、IoT技术、智能分单、物流云等手段提升行业数字化水平，为物流效率和成本控制提供技术支持。
• 跨境电商蓝海：受益于疫情对线上消费的推动，菜鸟网络在跨境电商物流领域取得显著进展，已跻身全球第一梯队，拥有广泛的全球物流网络和合作伙伴。
• 全球化愿景：菜鸟网络计划将物流服务推广至全球，实现“治国平天下”的目标，致力于成为世界领先的跨境电商物流服务商。

关键信息

菜鸟网络业务发展

• 成立背景：2013年，菜鸟网络成立，旨在解决淘宝物流瓶颈问题。
• 融资情况：累计融资超过386亿元人民币，阿里集团持股比例达到66%。
• 业务规模：截至2020年，菜鸟网络营收372.6亿元，是京东物流和顺丰控股的重要竞争者。
• 基础设施：菜鸟网络拥有315万平方米物流园区、619万平方米仓储联盟、6,026万平方米入驻市场，以及超过22万个分拨中心和网点。
• 国际布局：跨境业务覆盖全球224个国家和地区，拥有231个跨境仓库，开通了大量国际航线和包机服务。

跨境电商物流发展

• 业务增长：2015-2020年跨境电商交易规模年均增长27%，2020年全球跨境电商交易规模增长30%。
• 全球布局：菜鸟网络通过eWTP战略，在列日、迪拜、杭州、吉隆坡、莫斯科等6个城市建设eHub，形成全球物流网络。
• 物流模式创新：采用包裹合单、智能路径优化等手段，提升物流效率和成本效益。
• 合作伙伴：与FedEx、DHL、UPS等全球快递巨头合作，提供高效、低成本的跨境物流服务。

数智物流发展

• 数字化基础：菜鸟网络已构建全球最大的数据基础设施，包括电子面单、智能分单、四级地址库等。
• 智能化升级：推动物流智能化，如IoT设备、未来园区建设等，提升物流效率与服务质量。
• 供应链优化：通过数智化供应链解决方案，帮助商家实现降本增效，提升整体供应链能力。

消费者物流产品矩阵

• 三大产品：菜鸟驿站、菜鸟裹裹、溪鸟物流，覆盖了消费者在寄件、取件、社区服务等多个方面。
• 服务范围：菜鸟驿站覆盖100+城市、40000+社区，菜鸟裹裹拥有2亿+用户，溪鸟物流专注于农村物流，提升乡村末端配送能力。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能影响物流需求和业务增长。
• 市场竞争加剧：跨境电商和物流行业的竞争日益激烈。
• 阿里后续投资不及预期：可能影响菜鸟网络的进一步发展。
• 业务扩张不及预期：可能影响菜鸟网络的全球布局和市场份额。

行业数据

• 股票家数：33家，占比2.6%。
• 总市值：15514亿元，占比2.8%。
• 流通市值：13273亿元，占比2.7%。
• 快递业务量：2020年达到833.6亿件，同比增长31.2%。
• 快递业务收入：2020年达到8795.4亿元，同比增长23.6%。
• 快递市场集中度：2020年CR8达到82.5%。
• 快递件均价：从2010年的24.57元/件降至2020年的10.55元/件。

未来展望

菜鸟网络将继续深化数智物流和供应链物流的发展，提升全球物流服务能力。通过“修身齐家”的策略，推动行业高质量发展，并在全球化进程中实现“治国平天下”的愿景。

附录

• 图表目录：包含多个关于快递业务量、收入、市场集中度、跨境电商规模等的图表。
• 相关报告：包括快递行业数据点评、物流专题报告等，为菜鸟网络的发展提供行业背景和数据支持。
• 图表说明：部分图表提供数据来源，如国家邮政局、招商证券等。