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市场继续磨底，仍有上升空间 - 2018年8月5日金融工程研究报告总结

核心内容

本报告分析了2018年8月5日的市场走势、指数择时观点、市值风格配置建议以及新股收益率情况，认为市场处于磨底阶段，仍有上升空间。

主要观点

市场整体表现

• 本周（2018年第31个交易日）市场大跌，两市中位数下跌 6.80%。
• 行业方面，石油石化、银行、农林牧渔、电力及公用事业和煤炭涨幅居前；而家电、电子元器件、餐饮旅游、食品饮料和国防军工跌幅居后。
• 市值风格偏向大盘，大盘100指数跌幅最小（5.19%），小盘股整体表现更差。
• 成长/价值风格中，价值风格表现突出，均跑赢成长风格。

指数择时观点

• 沪深300：本周下跌 5.85%，市场缺乏新增资金，情绪低迷，但其盈亏比为 2.3，若进一步下跌，配置价值将凸显。建议逢低加仓。
• 中证500：本周下跌 6.09%，PE和PB已处于历史最低水平，建议震荡看涨，可考虑加仓。
• 创业板指：本周下跌 7.08%，市场成交额急剧缩减，但这是底部信号。建议震荡看涨，等待提振市场信心的催化剂。

配置建议

• 风格配置：建议“均衡配置，稳健布局成长”。
• 指数配置：沪深300、中证500、创业板指均被给予震荡看涨的判断。

关键信息

市值风格分析

• 大盘股：本周跌幅 5.19%，今年累计收益 -14.34%。
• 中盘股：本周跌幅 6.31%，今年累计收益 -18.82%。
• 小盘股：本周跌幅 6.25%，今年累计收益 -20.02%。
• 小盘1000指数：本周跌幅 6.4%，今年累计收益 -24.64%。
• 小盘1800-指数：本周跌幅 6.65%，今年累计收益 -24.35%。

布林带分析

• 沪深300：反弹进入带状区域下沿，但向下突破受阻，中期阻力在20周均线。
• 中证500：探底回升，触碰布林下轨1后跌回布林下轨2附近，建议加仓。
• 创业板指：继续缩量，真正的底部越来越近，等待边际松动信号。

新股收益率监测

• 本周核准2家IPO批文，筹资总额不超过 17亿元。
• 新股开板收益率平均为 331%，较6月上升 78个百分点。
• A类账户打新收益率年化最高为 8.56%。
• B类账户打新收益率年化最高为 5.51%。
• C类非受限账户打新收益率年化最高为 4.18%。

行业与市场估值分析

• 当前中证500、中小盘风格指数、创业板处于历史相对低位。
• 行业方面，商贸零售、传媒、房地产处于历史低位。

配置建议总结

相关报告

• 《仍然看涨创业板》（2018-07-15）
• 《市场震荡收平，情绪不见好转》（2018-07-22）
• 《整体上涨，成交回暖》（2018-07-30）

分析师简介

• 肖承志：金融工程研究助理，同济大学数学与应用数学学士，同济大学应用数学硕士，2016年加入东北证券研究所。
• 孙凯歌：金融工程研究助理，南京大学计算机科学与技术学士，中科院大学金融硕士，2017年加入东北证券研究所。

重要声明

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投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准 15%以上。
  • 增持：未来6个月内股价涨幅超越市场基准 5%至15%。
  • 中性：未来6个月内股价涨幅介于市场基准 -5%至5%。
  • 减持：未来6个月内股价涨幅落后市场基准 5%至15%。
  • 卖出：未来6个月内股价涨幅落后市场基准 15%以上。
• 行业投资评级：
  • 优于大势：未来6个月内行业指数收益超越市场平均收益。
  • 同步大势：未来6个月内行业指数收益与市场平均收益持平。
  • 落后大势：未来6个月内行业指数收益落后于市场平均收益。

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