20171125-东北证券-金融工程点评报告_大盘相对抗跌_小盘继续磨底_13页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2017年11月25日，主要分析了当前股市走势、市值风格配置建议、新股发行情况及行业周度表现，为投资者提供择时和风格配置参考。

主要观点

• 指数择时：当前沪深300指数虽然本周微跌，但周线上涨趋势已形成，进入超涨模式，短期存在回调风险，中期仍有上升潜力。中证500和创业板指均处于下跌趋势，短期震荡看空，需继续磨底。
• 市值风格配置：市场继续分化，建议配置50%大盘、25%中盘、25%小盘。大盘相对抗跌，小盘继续磨底，但需适当配置小盘以布局成长。
• 新股发行：本周证监会核发了5家IPO批文，募集资金不超过32亿。11月开板新股平均收益率为292%，较10月上升40个百分点，连续涨停板数平均为9.8，较10月上升5.4%。全年累计核发IPO批文381家，平均每月37家。

关键信息

指数表现

行业观察

• 净流入行业：银行、钢铁、房地产、建筑材料、有色金属、纺织服装、交通运输、传媒、机械设备。
  • 持续流入：银行。
  • 流出转流入：有色金属、纺织服装、交通运输、传媒、机械设备。
• 净流出行业：家用电器、食品饮料、医药生物、休闲服务、计算机、非银金融、采掘、化工、电子、轻工制造、公用事业、商业贸易、综合、建筑装饰、电气设备、国防军工、通信、汽车、农林牧渔。
  • 持续流出：家用电器、食品饮料、医药生物、休闲服务、计算机、非银金融。
  • 流出转流出：农林牧渔。

配置建议

• 择时观点：短期震荡看空沪深300、中证500和创业板指。
• 风格配置：建议配置50%大盘、25%中盘、25%小盘。

行业推荐

• 推荐行业：银行、交通运输、纺织服装。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。
• 行业投资评级：
  • 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益。
  • 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平。
  • 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益。

分析师信息

• 肖承志：金融工程研究助理，同济大学应用数学硕士，2016年加入东北证券研究所。
• 孙凯歌：金融工程研究助理，中科院大学金融硕士，2017年加入东北证券研究所。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户使用，不构成对任何人的证券买卖建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告属于中风险（R3）等级金融产品及服务。

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