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文档总结

一、宏观面分析

核心内容

• 资金面：1月29日，央行开展1000亿元7天期逆回购操作，净投放980亿元，银行间资金面延续紧势，货币市场利率全线上涨。
• 消息面：中办、国办印发《建设高标准市场体系行动方案》，提出稳步推进股票发行注册制改革、建立常态化退市机制、培育资本市场机构投资者等政策。
• 数据面：中国1月官方制造业PMI为51.3，非制造业PMI为52.4，显示经济复苏放缓，但仍处于扩张区间。
• 国债策略：国内经济有望延续复苏，货币政策稳健，流动性边际收紧，国债收益率或进一步回升，建议逢高做空。

二、股指分析

核心内容

• 市场表现：A股高开后整理，尾盘跌幅收窄，上证指数、深证成指、创业板指均收跌，两市成交额连续3日不足万亿，北向资金净买入25亿元。
• 策略建议：中期策略建议持有期指多单，短线策略可暂时观望，因春节前仅剩不足10个交易日。

三、螺纹钢、铁矿石分析

核心内容

• 市场表现：螺纹钢、铁矿石期货主力合约回调，现货价格稳中有降。
• 消息面：工信部提出2021年钢铁产量同比下降，对成材价格构成利多，对原料价格构成利空。
• 策略建议：短期可关注回调做空机会，中期以寻找低点买入为主，建议已建空单持有，RB2105合约在4200元/吨附近考虑止盈，I2105合约在950元/吨附近考虑止盈。

四、焦煤、焦炭分析

核心内容

• 市场表现：焦炭05合约企稳，焦煤小幅下跌，现货价格稳中有升。
• 供需情况：焦化厂库存下降，钢厂与港口库存增加，产量受利润影响小幅上升，消费端走弱。
• 策略建议：建议已建空单减持，关注焦炭基差修复。

五、铜分析

核心内容

• 市场表现：铜价维持区间震荡，现货市场交投清淡。
• 供需情况：铜精矿供应稳定，国内电解铜产量高企，但疫情和春节消费淡季抑制上涨空间。
• 策略建议：建议短线震荡操作，关注价格波动。

六、铅分析

核心内容

• 市场表现：铅价呈现阶段性强势，但蓄企备货基本结束，再生铅贴水走扩。
• 供需情况：原生铅产量或下降，再生铅供应趋紧，社会库存下降。
• 策略建议：建议前期多头离场，场外资金可考虑逢高短空。

七、锌分析

核心内容

• 市场表现：锌价持续走弱，吸引下游备货。
• 供需情况：锌精矿加工费维持低位，冶炼厂检修增多，产量环比下降；下游企业计划春节前后停产。
• 策略建议：建议在波动区间下沿逢低轻仓试多。

八、天然橡胶分析

核心内容

• 市场表现：橡胶2105合约收涨，20号胶2103合约收涨。
• 供需情况：泰国天气好转，国内开工率回落，库存持续去库。
• 策略建议：建议在波动区间下沿轻仓试多。

九、豆粕分析

核心内容

• 市场表现：豆粕主力合约走势分化，库存有所改善，但下游盈利回落。
• 供需情况：巴西大豆产量上调，国内油厂开机率回升，豆粕库存改善。
• 策略建议：建议在5天线附近短线多单持有，破上周一低点止损。

十、油脂分析

核心内容

• 市场表现：豆油、棕榈油价格走高，但菜油库存回升。
• 供需情况：印尼提高毛棕榈油出口税，马来西亚出口数据好于预期，国内库存偏多但价格兑现利好。
• 策略建议：建议在10天线及20天线附近建仓空单，滚动操作。

十一、棉花分析

核心内容

• 市场表现：棉花偏弱运行，外盘冲高回落，美元强势。
• 供需情况：国内成本和供需对远期价格形成支撑，短期消费淡季和疫情抑制上涨。
• 策略建议：交易难度较大，建议节前观望。

十二、白糖分析

核心内容

• 市场表现：白糖继续走弱，外盘多次冲高回落。
• 供需情况：印度糖产量同比增长31%，国内进口糖增加，节前消费备货结束，消费走弱。
• 策略建议：建议空单节前分批减仓。

十三、免责声明

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