20210829-格林期货-橡胶月报_短期胶价存续跌可能_中期维持宽幅震荡预期_13页_798kb

橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告由研究员郭泽明撰写，主要分析了当前天然橡胶市场的走势，指出短期胶价可能继续下跌，中期则预计维持宽幅震荡。报告从多空逻辑、行情预判和风险提示三个方面展开，为投资者提供了操作建议和潜在风险预警。

主要观点

• 短期趋势：胶价存在继续下跌的可能，但企稳后或有向上修复的机会。
• 中期趋势：预计橡胶价格将维持宽幅震荡状态。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线参与的策略。

关键信息

多空逻辑

利多因素

1. 库存下降：截至8月22日，中国天然橡胶社会库存周环比下跌1.03%，同比降低27.21%，显示市场去库存趋势。
2. 期货库存低位：截至8月27日，上海期货交易所橡胶库存小幅上涨至188780吨，但仍处于5年内低位。
3. 到港量不及预期：8月份天胶到港量低于预期，市场担忧远月船期集中导致供需错配。

利空因素

1. 中长期到港量增加：预计未来天胶到港量将逐步回升，可能对价格形成压力。
2. 开工率下滑：山东地区半钢胎开工率60.06%，环比下跌1.84%，同比下跌8.04%；全钢胎开工率62.54%，环比下跌1.39%，同比下跌10.55%，显示下游需求疲软。
3. 环保督查影响：第二轮第四批中央生态环境保护督察启动，山东东营地区部分工厂面临停限产安排，可能拖累开工率。

行情预判

• 9月初走势：预计胶价延续下探，但企稳后存在向上修复的可能。
• 支撑位：橡胶主力关注下方13000附近的支撑。
• 市场表现：本月橡胶主力和20号胶主力小幅下跌，国产胶价格先涨后跌，市场成交清淡。

风险提示

• 中美局势：可能影响贸易政策及市场情绪。
• 海外疫情蔓延：可能影响全球供应链和需求。
• 下游需求变化：轮胎开工率持续下滑，可能压制胶价。
• 天气及病虫害：国内外主产区天气及病虫害情况可能影响产量。

附图说明

• 图1：橡胶主力2201日K线图（本月走势）
• 图2：20号胶主力2109日K线图（本月走势）
• 图3：橡胶主力2201日K线图（复盘对比）
• 图4：20号胶主力2109日K线图（复盘对比）
• 图7：全钢胎开工率（单位：%）
• 图8：半钢胎开工率（单位：%）

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