20210911-格林期货-橡胶周报_胶价减仓上行_短期存在小幅向上修复可能_13页_874kb

文档总结

核心内容

本报告分析了天然橡胶（RU）和20号胶（NR）的市场走势，结合供需变化、天气影响、政策因素及下游需求情况，对短期胶价走势进行了预判，并提出了相应的操作建议和风险提示。

主要观点

• 短期胶价走势：胶价在短期内存在小幅向上修复的可能，但整体下行空间有限，主要受供应偏紧和成本支撑影响。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线参与策略。
• 供需分析：
  • 利多因素：主产区降雨增多，影响割胶工作；主产国8-10月出口量可能减少；海外轮胎行业虽有触顶预期，但整体仍维持良好，可能向中国挤压天胶供应；国内天然橡胶社会库存持续下降，深色胶库存降幅扩大，浅色胶库存止涨微跌。
  • 利空因素：云南替代种植指标已下达，部分货源进入市场，供应增加；国内轮胎开工率持续下滑，对胶价形成压力；库存仍处高位，工厂开工提升受限。

关键信息

2.1 行情预判

• 橡胶主力和20号胶主力本周大幅下行。
• 预计短期胶价下行空间有限，但大幅上行缺乏核心驱动。
• 橡胶主力关注下方13000附近支撑。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 未来一周降雨量增加，影响天然橡胶割胶工作。
2. 东南亚地区疫情趋于平稳，主产国8-10月出口量可能减少。
3. 国内天然橡胶社会库存持续下降，深色胶库存降幅扩大，浅色胶库存止涨微跌。

利空因素

1. 云南替代种植指标已下达，部分货源进入市场，供应增加。
2. 国内半钢胎和全钢胎样本厂家开工率环比和同比双降，需求承压。
3. 库存仍处高位，工厂开工提升受限，存在停限产可能。

3. 风险提示

• 中美局势变化
• 海外疫情蔓延
• 下游需求变化
• 国内外主产区天气及病虫害情况

目录结构

• Part 1 上期复盘

  • 1.1 观点回顾：天胶短期供应偏紧，下游开工承压，胶价或继续下探。
  • 1.2 盘面回顾：橡胶和20号胶主力合约本周大幅下跌。
  • 1.3 复盘对比：实际走势与预测基本吻合，库存持续下降，但成交氛围未明显改善。

• Part 2 本期分析

  • 2.1 行情预判：短期胶价下行空间有限，关注13000支撑。
  • 2.2 多空逻辑：供需双弱，但供应端存在边际改善，需求端承压。

• Part 3 风险提示

  • 提示投资者关注中美关系、海外疫情、下游需求及天气病虫害等多重风险。

附注

• 研究员信息：郭泽明，从业资格：F3063607。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，投资风险由投资者自行承担。