20250825-安粮期货-豆粕期货周报_综述_双节备货开启_进口成本支撑期价_7页_845kb

安粮期货豆粕期货周报总结

报告时间：2025年8月25日-8月29日

• 核心观点：双节备货开启，进口成本提供支撑，豆粕期价短期或震荡偏强运行。
• 成本端分析：美国大豆出口表现良好，价格低廉；巴西和阿根廷大豆升贴水高位，但巴西出口数据强劲，9月船期进口成本较高。
• 供需分析：国内豆粕库存大，供应充足，但远期中美贸易不确定性可能导致第四季度供给收紧；下游需求提升，提货量增加，双节备货提振市场。
• 库存状况：豆粕库存压力短期显著，但油厂开机率高，合同量有所减少。
• 价差与基差：基差走强，远月合约价差显示Contango结构，01-05价差258元/吨。
• 操作建议：关注2601合约止跌企稳，或向上测试压力位。
• 整体结论：受中美贸易延期影响，不确定性犹存，进口成本支撑期价，短期可考虑多头头寸。

免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议。