20190819-长城证券-传媒周报2019第26期：中报即将密集公布，关注基本面_14页_1mb
报告摘要
传媒行业周报总结
核心内容
2019年8月19日发布的周报指出，传媒行业整体表现优于沪深300，但弱于创业板指，排名29个中信行业指数中的第8位。其中，有线电视、游戏、平面出版等细分行业涨幅较大。分析师何思霖推荐关注华策影视、芒果超媒等公司，并提醒投资者注意文化政策、资产市场政策、行业监管、宏观经济下行及外延并购资产减值等风险。
主要观点
- 行业表现：传媒行业整体上涨，表现优于沪深300，但弱于创业板指。
- 重点推荐公司：华策影视（300133）、芒果超媒（300413）被重点推荐；省广集团（002400）、慈文传媒（002343）被重点关注。
- 中报发布：重点公司将陆续发布半年报，投资者应关注其基本面。
- 市场动态：《哪吒》票房持续走高，快手领投知乎，百度跟投，推动内容生态融合。
关键信息
重点推荐公司盈利预测
| 股票名称 | EPS 2019E | EPS 2020E | PE 2019E | PE 2020E |
|---|---|---|---|---|
| 光线传媒 | 0.27 | 0.34 | 30 | 24 |
| 芒果超媒 | 1.39 | 1.67 | 28 | 24 |
| 分众传媒 | 0.27 | 0.34 | 18 | 14 |
| 中南传媒 | 0.73 | 0.75 | 16 | 16 |
上周传媒板块市场表现
| 板块 | 周涨跌幅 | 今年以来涨跌幅 | PE中位数（2019/08/16） |
|---|---|---|---|
| 影视动漫 | 0.93% | -9.00% | -0.84 |
| 游戏 | 3.07% | -6.08% | 19.68 |
| 营销服务 | 2.37% | 1.53% | 18.00 |
| 平面出版 | 3.01% | 4.68% | 15.06 |
| 有线电视 | 3.96% | 14.18% | 31.50 |
| 体育 | 4.55% | 26.34% | 23.28 |
| 教育 | 2.68% | 9.99% | 27.39 |
上周传媒板块个股涨幅前十
| 代码 | 名称 | 上周涨跌幅 | 全年涨跌幅 | PE（2019/08/16） |
|---|---|---|---|---|
| 300058.SZ | 蓝色光标 | 19.04% | 31.90% | 30.48 |
| 603444.SH | 吉比特 | 16.05% | 75.25% | 20.87 |
| 000665.SZ | 湖北广电 | 15.29% | 9.91% | 34.26 |
| 002624.SZ | 完美世界 | 14.77% | 0.64% | 18.49 |
| 300043.SZ | 星辉娱乐 | 12.16% | 48.14% | 25.12 |
| 002137.SZ | 麦达数字 | 10.37% | 19.60% | 70.61 |
| 002230.SZ | 科大讯飞 | 8.44% | 30.32% | 125.74 |
| 002517.SZ | 恺英网络 | 8.24% | 119.32% | 72.70 |
| 002607.SZ | 中公教育 | 8.24% | 119.32% | 72.70 |
| 002027.SZ | 分众传媒 | 8.24% | 119.32% | 72.70 |
上周传媒板块个股跌幅前十
| 代码 | 名称 | 上周涨跌幅 | 全年涨跌幅 | PE（2019/08/16） |
|---|---|---|---|---|
| 002143.SZ | *ST印纪 | -11.54% | -67.83% | -0.84 |
| 300494.SZ | 盛天网络 | -8.10% | 7.95% | 67.64 |
| 300781.SZ | 因赛集团 | -6.18% | 51.09% | 46.14 |
| 002445.SZ | ST中南 | -6.16% | -30.10% | -0.88 |
| 000673.SZ | 当代东方 | -4.17% | -41.15% | -1.24 |
| 002621.SZ | 美吉姆 | -3.93% | 17.78% | 148.37 |
| 002027.SZ | 分众传媒 | -3.75% | -5.02% | 22.03 |
| 600633.SH | 浙数文化 | -3.51% | 5.45% | 22.30 |
| 002354.SZ | 天神娱乐 | -3.49% | -41.98% | -0.38 |
| 002841.SZ | 视源股份 | -2.92% | 25.25% | 43.57 |
行业数据
电影
- 内地综合票房TOP10中，《哪吒之魔童降世》表现突出，票房突破41亿，用时23天。
- 《哪吒》全国密钥延期1个月，延期至9月26日。
游戏
- App Store游戏畅销榜前三为《王者荣耀》、《和平精英》、《梦幻西游》，其中前两名由腾讯占据。
- 第15批国产游戏版号共43个，主要为休闲类游戏，包括网易《家居改造王》、三七互娱《超能球球》等。
行业政策回顾
- 教育部公布全国足球特色幼儿园名单，共3570所。
- 广东省发布中小学生减负实施方案，提出21条减负措施。
- 银保监会、版权局鼓励知识产权质押融资业务。
行业要闻回顾
- 华为启动6G网络技术研究，与13所大学合作。
- 阿里入股网易考拉，交易对价20亿美元。
- 快手领投、百度跟投知乎，推动内容生态融合。
- 万达体育与万达传媒签署战略合作协议，共同开发“电影+体育”内容。
- 爱奇艺获西甲联赛2019/20赛季中国全网独播权。
重点公司动态及点评
互联网
- 浙数文化（600633）：终止与迅游科技的股份转让意向协议，与阿里巴巴签订IDC机柜租赁协议，预计年度租赁费用约1亿元。
影视动漫
- 华谊兄弟（300027）：其子公司华谊创星终止在新三板挂牌，有利于提高经营效率。
- 文投控股（600715）：股东及高管计划减持股份，合计不超过公司总股份的1%。
平面出版
- 凤凰传媒（601928）：成为江苏省义务教育阶段学生教科书和作业本的单一来源供应商，对收入和利润有积极影响。
游戏
- 巨人网络（002558）：推进重大资产重组，与多家银行洽谈贷款事宜，资金来源为自有及自筹。
体育
- 星辉娱乐（300043）：出售博尔哈的注册及经济权益，预计贡献税后净利润约11,725万元。
营销服务
- 利欧股份（002131）：参股的车和家完成重组，公司持股比例下降至5.1696%。
教育
- 三盛教育（300282）：拟收购中育贝拉不低于40%的股权，估值为24,150万元。
风险提示
- 文化政策风险
- 资产市场政策风险
- 行业监管风险
- 宏观经济下行风险
- 外延并购资产减值风险
投资评级说明
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公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅超过15%
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅超过5%
-
行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场
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