20190826-长城证券-传媒周报2019第27期：本周中报密集披露期，关注绩优股_16页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容概览

行业表现

• 2019年8月19日至2019年8月23日，中信传媒指数上涨4.62%，表现优于沪深300（2.97%）和创业板指（3.03%）。
• 各细分行业均录得一定涨幅，其中营销服务涨幅最大（6.10%），其次是平面出版（4.99%）、影视动漫（4.55%）、有线电视（4.24%）、游戏（4.15%），体育（4.89%）和教育（2.82%）涨幅相对较小。

重点推荐公司

• 重点推荐：华策影视（300133）、芒果超媒（300413）
• 重点关注：省广集团（002400）、慈文传媒（002343）

重点公司动态

• 光线传媒：2019年半年报中，EPS预测为0.27（2019E）和0.34（2020E），PE为31（2019E）和25（2020E）。
• 芒果超媒：EPS预测为1.39（2019E）和1.67（2020E），PE为30（2019E）和25（2020E）。
• 分众传媒：EPS预测为0.27（2019E）和0.34（2020E），PE为19（2019E）和15（2020E）。
• 中南传媒：EPS预测为0.73（2019E）和0.75（2020E），PE为17（2019E）和17（2020E）。

主要观点

市场表现

• 传媒行业整体表现强劲，多只个股录得显著涨幅，尤其在营销服务和影视动漫板块。
• 个股表现差异较大，部分公司如华录百纳、光线传媒等盈利预测较乐观，而如华策影视则出现下跌。

重点推荐

• 重点推荐华策影视和芒果超媒，因其良好的盈利预测和行业前景。
• 建议关注省广集团和慈文传媒，以获取更多潜在投资机会。

政策与行业动态

• 广电总局发布《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》，强调5G、兼并重组和海外推广。
• 广东省教育厅出台《广东省校外培训机构培训服务合同（示范文本）》，规范培训市场。
• 31款国产网络游戏版号过审，其中包括腾讯和网易的游戏。

风险提示

• 文化政策风险
• 资产市场政策风险
• 行业监管风险
• 宏观经济下行风险
• 外延并购资产减值风险

关键信息

行业数据

• 电影：8月19日至25日，内地综合票房前三为《速度与激情：特别行动》、《哪吒之魔童降世》和《烈火英雄》。
• 游戏：App Store畅销榜前三为《和平精英》、《王者荣耀》和《梦幻西游》，腾讯占据前两名。
• 教育：三盛教育计划投资恒大教育，预计提升公司盈利能力。
• 营销服务：蓝色光标计划将子公司注入美国上市公司，以提升公司控制力和业务扩展。

个股动态

• 文投控股：股东君联嘉睿减持股份，影响公司股权结构。
• 北京文化：暂停重庆凯晟北文基金投资，计划将资源转移至厦门新设产业基金。
• 巨人网络：推进重大资产重组，资金已到位，预计不影响本期利润。
• 三七互娱：持股5%以上股东减持计划时间过半，未减持。

图表与数据

• 图1：2017年初至今互联网传媒细分行业PE估值变化情况。
• 表1：互联网传媒行业2019年半年报数据。
• 表2：互联网传媒行业2019年半年报业绩快报。
• 表3：互联网传媒行业2019年半年报业绩预告。
• 表4：互联网传媒行业2019年半年报披露日期。
• 表5：上周互联网传媒行业市场表现。
• 表6：上周传媒板块个股涨幅前十。
• 表7：上周传媒板块个股跌幅前十。
• 表8：2019年9月解禁个股情况。
• 表9：App Store游戏排行畅销榜。

结论

传媒行业在2019年8月表现良好，整体涨幅优于大盘，各细分行业均有上升趋势。重点推荐公司如华策影视和芒果超媒具有较好的盈利前景。政策层面，广电总局和广东省教育厅的政策支持为行业带来利好。同时，游戏行业迎来版号审批，为市场注入活力。然而，行业也面临政策风险、监管风险以及宏观经济波动等潜在挑战。投资者应密切关注行业基本面和政策动向，把握投资机会。