20221225-国信期货-橡胶月报_轮胎需求不佳_胶价维持震荡偏弱_10页_959kb

国信期货橡胶月报总结

核心内容

本报告分析了2022年12月中国天然橡胶市场的情况，涵盖供应端、中游、下游及技术面等多个维度。报告指出，尽管国内云南、海南产区逐步进入停割期，但东南亚地区仍处于产胶旺季，天气影响减弱，胶水产出增加，支撑了进口量的增长。同时，国内轮胎需求疲软，开工率下降，库存压力上升，导致胶价维持震荡偏弱格局。

主要观点

供应端分析

• 国内产区：云南产区在11月底全面停割，海南产区预计在12月底或1月上旬停割。
• 全球产量：2022年全球天然橡胶产量预计同比增加2.1%，其中泰国、越南、印度增长显著，马来西亚、越南等部分国家产量下降。
• 进口情况：11月中国天然橡胶进口量环比上涨15.68%，同比上涨14.45%；1-11月累计进口539.64万吨，同比增长11.04%。混合胶和烟片胶进口量增长明显，而复合胶进口量下降。
• 库存数据：截至12月22日，天然橡胶期货仓单库存总量为15.738万吨，青岛地区总库存53.94万吨，保税区库存11.89万吨，库存微增。

下游需求分析

• 轮胎开工率：12月22日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为49.40%，较上周下滑6.76%；半钢胎开工负荷为58.65%，较上周下跌6.48%。
• 轮胎库存：11月末，全钢胎总库存1204万条，半钢胎总库存1899万条，库存呈增长趋势。
• 橡胶轮胎出口：11月出口总量57万吨，同比下降15.8%；出口金额103.2亿元，同比下降2.8%。1-11月累计出口量增长5.1%，出口金额增长16.4%。
• 汽车产销：2022年11月汽车产销均下降，环比和同比均呈现疲弱态势，累计产销增长放缓。

重卡市场表现

• 销量情况：11月重卡市场销售约4.66万辆，环比下降6.8%，同比下降8.8%；1-11月累计销量59.64万辆，同比下滑54.96%。
• 市场低迷：重卡内销市场持续低迷，销量水平创近5年来最低，已连续19个月同比负增长。

技术面分析

• 胶价走势：RU2305胶价维持震荡偏弱格局，可能进一步向12000元/吨附近寻找支撑。
• 关注点：未来需关注轮胎需求变化及企业去库存进展。

关键信息

• 进口量：11月进口量61.61万吨，12月进口量预计处于年内高点。
• 产量数据：2022年1-10月中国天然橡胶产量与2021年同期基本持平。
• 库存压力：轮胎企业成品库存回升，全钢胎和半钢胎库存均呈增长趋势。
• 出口表现：橡胶轮胎出口量和金额总体增长，但出口均价保持上涨。
• 重卡市场：重卡销量连续19个月负增长，创近5年最低水平。

总结

综上所述，2022年12月中国天然橡胶市场在供应端受益于东南亚产胶旺季和进口量的季节性增长，但下游需求疲软，尤其是轮胎行业开工率下降、库存压力增大，导致胶价维持震荡偏弱走势。未来需关注轮胎需求变化、重卡市场复苏情况以及胶价技术面支撑点。