20260109-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_偏多因素提振_能化震荡偏强_7页_1mb

文档总结：宝城期货金融研究所分析报告

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，主要分析了2026年1月9日橡胶、甲醇和原油等能源化工品种的市场走势及产业动态，为投资者提供参考。

主要观点

橡胶

• 期货走势：沪胶2605合约本周五呈现缩量增仓、震荡偏弱的走势，收盘价为16030元/吨，跌幅0.96%。
• 市场格局：5-9月差贴水幅度扩大至25元/吨，显示远期合约价格相对较低。
• 基本面分析：国内胶市由供需基本面主导，胶价已突破三角形区间震荡，维持震荡偏强格局。
• 产业动态：
  • 青岛地区天胶保税和一般贸易库存量增至54.83万吨，环比增加4.48%。
  • 轮胎企业产能利用率持续走低，预计下周期将有所恢复。
  • 汽车经销商库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所下降。
  • 2025年12月重卡销量同比上升13%，全年销量创四年新高。

甲醇

• 期货走势：甲醇2605合约本周五呈现放量减仓、震荡偏强的走势，收盘价为2273元/吨，涨幅1.34%。
• 市场格局：5-9月差升水幅度收敛至2元/吨，显示市场对远期合约的预期有所改善。
• 产业动态：
  • 国内甲醇平均开工率维持在86.38%，周环比略降0.20%。
  • 甲醇周度产量小幅减少，但较去年同期显著增加。
  • 甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE等下游产品开工率变化不大，其中醋酸和MTBE开工率略有上升。
  • 甲醇制烯烃装置平均开工负荷维持在81.65%，周环比略有增加。
  • 甲醇制烯烃期货盘面利润为-270元/吨，周环比小幅回升30元/吨。
  • 国内甲醇港口库存和内陆库存均有所增加，显示市场库存压力仍在。

原油

• 期货走势：原油2602合约本周五呈现放量减仓、超跌反弹的走势，收盘价为432.7元/桶，涨幅3.52%。
• 市场格局：地缘因素再次显现，成为主导油价上涨的主要力量，盖过偏弱的供需基本面。
• 产业动态：
  • 美国石油活跃钻井平台数量小幅增加，但原油日均产量仍处于历史高位。
  • 美国商业原油库存大幅减少，而战略石油储备库存小幅增加。
  • 美国炼厂开工率维持在94.7%，略有上升。
  • WTI原油非商业净多持仓量周环比增加，而Brent原油净多持仓量大幅减少，显示市场情绪有所分化。

关键信息

橡胶

• 库存：青岛保税区库存8.81万吨，增幅8.16%；一般贸易库存46.03万吨，增幅3.80%。
• 产能利用率：半钢轮胎样本企业产能利用率63.78%，全钢轮胎样本企业产能利用率55.50%，均环比下降。
• 基差：沪胶基差为-330元/吨，较前一日变化-60元/吨。

甲醇

• 开工率：国内甲醇平均开工率86.38%，周环比略降0.20%。
• 产量：周度产量均值为204.24万吨，较去年同期增加13.92万吨。
• 库存：华东和华南港口库存维持在115.93万吨，内陆库存达42.27万吨。
• 基差：甲醇基差为-23元/吨，较前一日变化-42元/吨。
• 利润：甲醇制烯烃期货盘面利润为-270元/吨，月环比大幅回落264元/吨。

原油

• 库存：美国商业原油库存4.19亿桶，周环比减少383.2万桶；库欣库存2284万桶，周环比增加72.8万桶。
• 产量：美国原油日均产量1381.1万桶，同比增加24.8万桶。
• 开工率：美国炼厂开工率维持在94.7%，周环比略升0.1个百分点。
• 持仓变化：WTI非商业净多持仓量周环比增加10002张；Brent净多持仓量周环比减少58107张，降幅达36.15%。
• 基差：原油基差为-41.5元/桶，较前一日变化-16.9元/桶。

附录：图表说明

• 图1、图2、图3、图4、图5、图6：展示橡胶基差、5-9月差、库存、开工率等关键指标。
• 图7、图8、图9、图10、图11、图12：展示甲醇基差、5-9月差、港口库存、内陆库存、开工率变化等。
• 图13、图14、图15、图16、图17、图18：展示原油基差、库存、净头寸持仓变化等。

免责条款

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失负责。客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。

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