20251218-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_偏多氛围提振_能化偏强运行_7页_1mb

文档总结：宝城期货金融研究所分析报告

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，主要分析了2025年12月18日前一周内橡胶、甲醇和原油等能源化工品的市场走势及产业动态，为投资者提供市场参考信息，但不构成具体投资建议。

主要观点

橡胶

• 期货走势：沪胶2605合约本周四震荡偏强，略微收涨0.29%，收盘价为15320元/吨。
• 市场氛围：国内胶市由供需基本面主导，期价维持区间震荡。
• 1-5月差：升水幅度升阔至15元/吨。
• 库存变化：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计49.89万吨，环比增加2.08%。保税区库存增幅较大（4.88%），一般贸易库存增幅较小（1.58%）。
• 轮胎产能：半钢胎样本企业产能利用率70.14%，环比上升1.81个百分点；全钢胎样本企业产能利用率64.55%，环比上升0.55个百分点。企业整体出货节奏偏慢，多数处于灵活控产状态。
• 库存压力：随着成品库存攀升，部分企业可能面临检修或降负运行。

甲醇

• 期货走势：甲醇2605合约本周四震荡企稳，小幅收涨1.40%，收盘价为2174元/吨。
• 1-5月差：贴水幅度收敛至42元/吨。
• 开工率：国内甲醇平均开工率84.31%，周环比增加0.57%，月环比增加0.37%，同比增加2.95%。周度产量达203.98万吨，环比增加1.63万吨。
• 下游产品：甲醛开工率31.37%，环比微增0.03%；二甲醚开工率8.68%，环比微增0.48%；醋酸开工率73.81%，环比增加6.53%；MTBE开工率59.12%，环比微增0.21%。
• 煤制甲醇：国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷82.06%，周环比减少0.76个百分点。甲醇制烯烃期货盘面利润为-205元/吨，周环比小幅回升86元/吨。
• 库存情况：华东和华南港口甲醇库存量为102.01万吨，周环比减少9.84万吨；内陆甲醇库存合计39.12万吨，周环比增加3.84万吨。

原油

• 期货走势：原油2602合约本周四震荡偏强，小幅反弹，收盘价为429.4元/桶，涨幅1.20%。
• 地缘因素：美国与委内瑞拉冲突升级，委内瑞拉原油外运受限，地缘溢价增强，推动油价反弹。
• 库存变化：美国商业原油库存周环比减少127.4万桶，月环比增加340.1万桶；库欣地区原油库存周环比减少74.2万桶；战略石油储备库存周环比增加24.9万桶。
• 炼厂开工率：美国炼厂开工率维持在94.8%，周环比微增0.3个百分点。
• 持仓变化：WTI原油非商业净多持仓量周环比增加8792张，较10月均值大幅增加；Brent原油净多持仓量周环比减少32588张，较11月均值大幅减少。

关键信息

期现货价格表（表1）

产业动态

• 橡胶：库存增加，轮胎企业控产，市场震荡偏强。
• 甲醇：开工率提升，产量增加，港口库存下降，但内陆库存小幅上升。
• 原油：地缘冲突影响油价，美国原油库存波动，炼厂开工率维持高位。

免责条款

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。
• 报告内容及观点基于当日判断，可能随市场变化而更新，但不保证及时性。
• 未经宝城期货书面授权，不得复制、发送或传播本报告内容。

获取每日期货观点推送

• 可关注宝城期货官方微信，获取最新的期货市场分析与投资建议。

作者信息

• 姓名：陈栋
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
• 联系方式：电话：0571-87006873，邮箱：chendong@bcqhgs.com

数据来源

• 所有数据均来自Wind及宝城期货金融研究所。