20251223-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_偏多因素支撑_能化偏强运行_7页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，分析了2025年12月23日橡胶、甲醇和原油三个能化品种的市场走势，并结合产业动态和相关图表数据，对市场进行了综合研判。

主要观点

橡胶

• 期货走势：本周二，沪胶2605合约呈现缩量减仓、震荡偏强的走势，收盘价为15290元/吨，较前一日上涨0.72%。
• 市场支撑：1-5月差升水幅度升阔至35元/吨，显示市场对远期合约的看好。
• 供需基本面：国内胶市由供需基本面主导，胶价维持区间震荡。
• 库存变化：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计51.52万吨，环比增加3.28%。保税区库存增幅2.72%，一般贸易库存增幅3.38%。
• 轮胎产能利用率：半钢胎样本企业产能利用率70.14%，环比上升1.81个百分点，但整体出货节奏偏慢，限制产能利用率提升。
• 汽车库存：11月中国汽车经销商库存预警指数为55.6%，位于荣枯线之上，显示行业景气度有所下降。

甲醇

• 期货走势：甲醇2605合约呈现放量增仓、震荡偏强的走势，收盘价为2156元/吨，较前一日上涨0.09%。
• 市场支撑：国内煤炭价格反弹带动甲醇期货走强，1-5月差贴水幅度收敛至26元/吨。
• 开工率与产量：国内甲醇平均开工率84.31%，周环比增加0.57%，月环比增加0.37%，较去年同期增加2.95%。同期周度产量达203.98万吨，较去年同期增加14.83万吨。
• 下游产品开工率：甲醛开工率31.37%，二甲醚开工率8.68%，醋酸开工率73.81%，MTBE开工率59.12%。
• 库存变化：华东和华南港口甲醇库存周环比减少9.84万吨，月环比减少25.89万吨；内陆甲醇库存周环比增加3.84万吨，月环比增加3.25万吨。
• 利润情况：甲醇制烯烃期货盘面利润为-205元/吨，周环比小幅回升86元/吨，月环比大幅回落507元/吨。

原油

• 期货走势：原油2602合约呈现缩量减仓、震荡偏强的走势，收盘价为440.9元/桶，较前一日上涨1.92%。
• 市场支撑：中东地缘风险再度凸显，美国与委内瑞拉冲突升级，委内瑞拉原油外运受限，地缘溢价增强，推动油价反弹。
• 库存与产量：美国石油活跃钻井平台数量406座，环比减少8座，同比减少77座；美国原油日均产量1384.3万桶，周环比减少1.0万桶/日，同比大幅增加23.9万桶/日。
• 库存变化：美国商业原油库存4.244亿桶，周环比减少127.4万桶，同比增加340.1万桶；库欣地区库存2086.2万桶，周环比减少74.2万桶；战略石油储备库存4.122亿桶，周环比增加24.9万桶。
• 炼厂开工率：美国炼厂开工率维持在94.8%，周环比增加0.3个百分点，月环比回升4.8个百分点。
• 持仓变化：WTI原油非商业净多持仓量周环比增加7396张，较11月均值减少9.92%；Brent原油期货基金净多持仓量周环比减少72871张，较11月均值减少73.59%。

关键信息

• 橡胶：市场震荡偏强，库存小幅增加，轮胎企业控产延续。
• 甲醇：震荡偏强，煤炭价格反弹带动上涨，港口库存下降，内陆库存小幅上升。
• 原油：短期企稳，地缘风险推动反弹，美国产量维持高位，库存波动，持仓变化显示市场情绪分化。

数据来源

• 所有数据均来自Wind及宝城期货金融研究所。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。

获取每日期货观点推送

• 客户可通过关注宝城期货官方微信获取最新期货观点推送。

机构理念

• 服务理念：服务国家，知行合一，走向世界，专业敬业。
• 管理理念：诚信至上，严谨管理，合规经营，开拓进取。