20150415-招商证券-晨会纪要_全行业首亏六大稀土集团整合加速推进_13页_1mb

2015年4月15日行业与市场总结

核心内容概述

2015年4月15日，市场整体表现分化，A股呈现沪强深弱格局，上证指数微涨，而创业板指下跌。全球主要股指涨跌不一，金价创四月最低。与此同时，多个行业动态和公司公告引发市场关注，尤其是轻工制造、房地产、煤炭、新能源等行业出现重要变化。此外，宏观经济数据、政策动向以及新股发行等信息也对市场产生影响。

主要观点

1. 市场表现

• A股市场：上证指数上涨0.34%，深证成指下跌0.76%，中小板指和创业板指分别下跌0.60%和0.73%。
• 全球市场：恒生指数、恒生国企指数、台湾指数、东京日经指数、纽约道琼斯指数等均出现涨跌不一的情况，其中恒生国企指数跌幅较大。
• 股指期货：沪深300股指期货主力合约IF1504贴水21.58点，市场情绪较为谨慎。

2. 行业动态

• 轻工制造：二季度行业整体跑赢指数概率不大，建议关注盈利增长确定性高的企业，如喜临门、富安娜、朗姿股份等。
• 房地产：重庆发布避暑休闲地产规划，广东银监局否认暂缓二套房新政。
• 煤炭行业：一季度产销双降，预计今年再减产5%。
• 新能源：充电桩成为城市基建新看点，相关企业有望受益。
• 环保行业：“水十条”随时发布，“土十条”正在编制，水利建设将成基建重点。

3. 公司要闻

• 朗姿股份：控股联众国际，参股“明星衣橱”，积极打造“泛时尚生态圈”，上调评级至“强烈推荐-A”。
• 宜华木业：探索家居互联网O2O业务，维持“强烈推荐-A”评级。
• 富安娜：2014年业绩符合预期，线上增长强劲，维持“强烈推荐-A”评级。
• 喜临门：盈利增长拐点确立，维持“强烈推荐-A”评级。
• 中南重工：收购千易志诚，加码娱乐业。
• 东方雨虹：拟投资10亿元建设泸州建材研发基地。

关键信息汇总

1. 宏观经济数据

• 一季度GDP增速料放缓至7%左右。
• M2同比增长11.6%，较去年同期低0.5个百分点。
• 一季度新增贷款3.68万亿元，同比多增6018亿元。

2. 行业趋势

• 轻工制造：二季度重点推荐盈利增长确定性高的公司，如喜临门、东风股份、富安娜等。
• 国企改革：作为轻工行业投资下一个风口，岳阳林纸、贵糖股份、银鸽投资等值得关注。
• 互联网+：成为多个行业转型的重要驱动力，尤其在家居、时尚、医疗美容等领域。
• 环保与基建：环保政策趋严，水利建设成基建重点，相关企业有望受益。

3. 公司动态

• 朗姿股份：通过控股联众国际和参股“明星衣橱”，布局“泛时尚生态圈”，增强线上线下综合变现能力。
• 富安娜：线上线下协同增长，2015年目标估值上调，维持“强烈推荐-A”评级。
• 宜华木业：整合上下游资源，探索O2O模式，维持“强烈推荐-A”评级。
• 中南重工：全资收购千易志诚，打通艺人经纪与影视制作产业链。
• 东方雨虹：投资10亿元建设泸州建材研发基地，拓展业务布局。

4. 新股发行

• 今日有9只新股发行，其中6只登陆创业板，3只拟挂牌上交所。
• 总共发行2.51亿股，募集52.02亿元，个人顶格申购需188万元。

投资建议与评级

风险提示

• 行业风险：房地产持续低迷、行业竞争加剧、多品牌业务发展低于预期。
• 政策风险：国企改革进度缓慢、环保政策执行力度不足。
• 市场风险：股市波动、投资者情绪变化、新股发行对市场资金面的压力。

总结

2015年4月15日，市场整体表现分化，A股走势分化，上证指数微涨，而创业板指下跌。轻工制造、房地产、环保等行业动态引发市场关注，朗姿股份、喜临门、富安娜、宜华木业等公司通过并购和转型策略，积极布局“互联网+”和“泛时尚生态圈”，获得市场认可。同时，宏观经济数据疲软，M2增速放缓，一季度GDP增速料放缓至7%左右，市场对稳增长政策期待较高。随着“水十条”、“土十条”等政策的推进，环保行业和基建领域成为关注重点。