20220613-东兴证券-食品饮料_复苏预期引爆板块投资热情_需求有望进一步提振_7页_927kb

食品饮料行业总结

核心内容

食品饮料行业在2022年6月13日因上海全面复工复产的消息而受到市场关注，板块整体呈现复苏预期，wind食品饮料指数周涨幅达4.42%。分析师认为，疫情对行业最悲观的阶段已过去，随着全国防疫政策逐步回归2019年水平，行业整体需求有望进一步提振。

主要观点

1. 复苏预期：

   • 餐饮和礼赠相关产业链将最先受益。
   • 餐饮恢复将带动调味品、预制菜等子行业。
   • 次高端白酒因乡村宴席市场恢复而受益。
   • 高端啤酒消费在餐饮和夜场渠道开放后有望扭转。

2. 配置建议：

   • 复苏主线：重点配置次高端白酒和调味品板块。
   • 业绩确定性主线：关注高端白酒如贵州茅台、五粮液等。

3. 市场表现：

   • 本周食品饮料各子行业表现不一，调味品涨幅最大，达4.72%；白酒涨幅为4.13%；肉制品涨幅2.69%；食品涨幅2.13%。
   • 酒类行业中，老白干酒、百润股份等表现较好；而莫高股份、ST威龙等跌幅较大。
   • 乳制品行业中，妙可蓝多涨幅最大，达5.50%；李子园跌幅最大，达6.37%。
   • 软饮料行业中，西藏水资源涨幅最大，达4.08%；农夫山泉、康师傅控股等跌幅较大。

关键信息

• 行业数据：

  • 行业股票家数：128家。
  • 行业市值：63141.41亿元。
  • 流通市值：59137.08亿元。
  • 行业平均市盈率：38.09。

• 行业大事：

  • 6月13日至6月24日期间，多家公司召开股东大会或发布重要公告，如安井食品、恒顺醋业、新乳业、山西汾酒等。

• 风险提示：

  • 疫情影响加剧可能对宏观经济和食品饮料需求造成较大冲击。
  • 公司管理方面可能出现重大瑕疵。

分析师简介

• 孟斯硕：首席分析师，工商管理硕士，6年食品饮料行业研究经验，2020年加入东兴证券。
• 王洁婷：普渡大学硕士，5年证券研究经验，2020年加入东兴证券研究所，主要覆盖奶粉、调味品及休闲食品。

投资评级体系

• 公司投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数）：

  • 强烈推荐：公司股价相对基准指数涨幅15%以上。
  • 推荐：公司股价相对基准指数涨幅5%~15%。
  • 中性：公司股价相对基准指数涨幅-5%~5%。
  • 回避：公司股价相对基准指数跌幅5%以上。

• 行业投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数）：

  • 看好：行业指数相对基准指数涨幅5%以上。
  • 中性：行业指数相对基准指数涨幅-5%~5%。
  • 看淡：行业指数相对基准指数跌幅5%以上。

资料来源

• 数据来源：Wind、东兴证券研究所。
• 地址信息：
  • 北京：西城区金融大街5号新盛大厦B座16层，邮编100033。
  • 上海：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦5层，邮编200082。
  • 深圳：福田区益田路6009号新世界中心46F，邮编518038。

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