20180716-中泰证券-半导体_核心技术坚定突破_板块成长继续靓丽__9页_1mb

报告摘要

半导体行业总结

核心内容

半导体作为国家核心技术领域，受到政府高度重视，政策支持力度不断加大。中央财经委员会会议再次强调“提高关键核心技术创新能力”，表明我国半导体产业将进入加速发展期。行业具备重资产属性，资本开支与研发投入需求大，参考日本与韩国的发展经验，未来将依靠“举国之力”推动产业突破。当前，半导体板块迎来“全球结构性景气周期+产业成长拐点+立体式支持”的三重叠加，具备明确的成长机会。

主要观点

政策支持加强：政府通过集中资源、加大投入，推动半导体产业核心技术突破，尤其在制造、设备、材料等环节。
业绩表现亮眼：从一季报到半年报，半导体板块整体业绩增长显著，近七成公司业绩预增，多家企业增速超过100%。
产业逻辑清晰：行业进入成长性驱动阶段，而非单纯主题炒作。A股半导体板块的投资属性正从“主题性”向“成长性”转变。
细分板块分化明显：设备、功率半导体、分立器件及设计企业均表现突出，其中设备板块增速最快，成为投资重点。
市场前景广阔：受益于全球第四次硅含量提升趋势，以及国内FAB建厂潮，设备国产化龙头有望持续受益。

关键信息

一、半导体板块业绩预告表现

芯片：多家公司业绩增长显著，如北京君正（同比增速201.30%）、全志科技（同比增速4220.05%）、圣邦股份（同比增速16.00%-29.00%）等。
分立器件：富满电子（同比增速70.22%-82.54%）、台基股份（同比增速60.01%-87.98%）、扬杰科技（同比增速10.00%-25.00%）等均实现良好增长。
设备：北方华创（同比增速100.00%-150.00%）、精测电子（同比增速109.72%-138.32%）、长川科技（同比增速30.00%-60.00%）等设备企业表现尤为突出。
材料：晶瑞股份（同比增速43.29%-71.25%）、南大光电（同比增速50.66%-65.62%）等材料企业也实现高增长。