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文档内容总结

核心内容概览

2018年7月16日的市场分析文档涵盖了宏观、行业、市场综述、财经快讯、最新报告、数据快递、新股发行及A-H股溢价等多个方面，整体呈现了当时中国及全球市场的投资趋势与政策动态。

宏观分析

【东兴海外】资金面延续边际改善，科技股开始陆续上市

• 市场表现：港股震荡上行，中美贸易战升级后市场应声下跌，但中兴通讯禁令解除后情绪有所缓解。
• 科技股影响：小米、映客等新经济独角兽上市，推动港股估值提升，市场关注科技股带来的资金流入。
• 资金流动：海外资金连续第五周净流出，但南向资金连续8周净流出后本周净流入64.3亿元，资金面边际改善。
• 风险提示：中美贸易冲突加剧可能影响基本面，需关注市场动态。

【东兴宏观】贸易战背景下的机遇与挑战

• 贸易局势：中美贸易战带来不确定性，影响全球经济增长。
• 政策应对：中国加强与发达国家的双边贸易，推进新型改革开放举措，如海南、海峡两岸、一带一路。
• 经济挑战：主要经济体货币政策转向，去杠杆背景下潜在风险释放，固定资产投资面临下行压力。

行业分析

【东兴电新】电动车国际合作趋势加速，核电运行机组再添新军

• 电力供需：全国用电量增长，核电、风电发电量显著增长，需求侧经济向好，供给侧清洁高效化。
• 新能源车：动力电池原材料降价未传导至电芯，PACK价格稳定。看好高能量密度、高续航及三元高镍化趋势。
• 光伏：产业链价格下跌趋势减弱，进入休养生息阶段，看好海外市场拓展及单晶替代。
• 核电：三代核电技术验证，新项目审批条件成熟，看好产业链龙头企业，重点推荐应流股份、江苏神通。
• 储能：政策推动电池回收利用，长期看好动力锂电回收行业。

【东兴零售】中报季关注业绩稳健的优质龙头

• 行业趋势：二季度零售营收增速放缓，但板块整体仍处于上行空间。
• 龙头表现：天虹股份、苏宁易购、红旗连锁等公司业绩稳健，推荐关注这些龙头。
• 市场展望：暑期到来，零售行业有望迎来销售旺季，关注超跌修复机会。

【东兴建筑】景气高位估值杀，着眼业绩支撑下优质和龙头公司超跌修复机会

• 行业背景：上半年建材行业景气高位，但估值杀明显，股价上涨公司较少。
• 需求变化：地产棚改政策收紧，影响三四五线地产需求，基建投资需求下降。
• 投资策略：推荐海螺水泥、福耀玻璃、伟星新材、濮耐股份和中国巨石，关注成本转嫁和集中度提升。

【东兴通信】中兴解禁恢复5G信心

• 事件影响：中兴通讯禁令解除，恢复运营，有利于5G建设信心。
• 市场反应：短期影响为罚款和主营业务调整，长期看好其作为全球第四大电信设备商的5G受益潜力。
• 投资策略：推荐光迅科技、光环新网、中际旭创、高新兴、亨通光电。

【东兴军工】基本面发展逐季验证，重视军工板块“跟涨不跟跌”的反弹机会

• 板块表现：军工指数连续第三周反弹，与大盘走势差异明显。
• 支撑逻辑：中报业绩可能超预期、军事科技符合“自主可控”期待、军工产业逆周期。
• 投资策略：推荐中航飞机、中航沈飞、内蒙一机等，关注报表端验证基本面拐点。

【东兴化工】原油价格下跌，贸易战下推荐关注进口替代细分行业龙头

• 行业动态：复合肥有望底部回暖，推荐金正大、新洋丰、史丹利。
• PTA行业：需求增长，产能增长有限，推荐恒力股份、恒逸石化、荣盛石化等一体化龙头。
• 进口替代：推荐万华化学、神马股份等细分行业龙头。

市场综述

国内市场

• A股：绿色金融政策启动，2020年强制环境信息披露。
• 港股：科技股陆续上市，推动市场估值提升。

国际市场

• 美国：道琼斯指数微涨，纳斯达克和标普500小幅上涨。
• 欧洲：日经225指数显著上涨，英国FTSE指数微涨。
• 期指：沪深300期指下跌，成交量和持仓量有所变化。

财经快讯

• 经济会议：年中经济会议将7月召开，为下半年经济工作定基调。
• 财政政策：从总量为主转向结构性政策，关注财政与经济互动。
• 国企去杠杆：发电、建筑、矿山等行业为重点，规范PPP发展，防范债务风险。

数据快递

大宗商品价格

• 原油：NYMEX和BRENT原油价格微涨，但燃油、豆一、郑棉、白糖价格下跌。
• 铜：LME铜现货价格稳定。
• 黄金：COMEX黄金价格稳定。
• 其他：关注各商品的涨跌幅变化。

汇率

• 美元/人民币：汇率稳定。
• 欧元/人民币：小幅下跌。
• 英镑/人民币：下跌明显。
• 日元/人民币：大幅下跌。

股票指数

• 道琼斯：上涨0.38%。
• 纳斯达克：微涨0.03%。
• 标普500：微涨0.11%。
• 日经225：上涨1.85%。
• FTSE100：微涨0.14%。
• 港股：恒生指数微涨，国企指数微跌。

新股发行

• 近期发行：科顺股份、成都银行、南都物业、淳中科技等公司上市，发行价与发行量各不相同。
• 市场关注：关注科技、军工、通信等行业的优质新股。

A-H股溢价

• 主要公司：华电国际、南京熊猫、工商银行、四川成渝、建设银行等。
• 溢价对比：A股与H股价格差异明显，部分公司A股表现优于H股，部分相反。

关键信息

• 科技股：小米、映客等新经济独角兽上市，提升港股估值。
• 中兴通讯：禁令解除，恢复运营，5G信心恢复。
• 军工板块：基本面反转，推荐关注优质个股。
• 零售行业：关注龙头公司，暑期销售预期回升。
• 建材行业：估值杀后，关注优质公司超跌修复。
• 化工行业：原油价格下跌，推荐进口替代细分行业龙头。
• 政策动向：年中经济会议召开，绿色金融政策启动，国企去杠杆。

风险提示

• 宏观经济：不及预期，中美贸易冲突加剧。
• 行业风险：新能源车销量低于预期，核电项目审批不达预期，军工订单增长不及预期，化工行业需求低于预期。
• 市场波动：大盘下行风险，部分行业复苏低于预期。

投资策略

• 关注优质龙头：在市场波动中，优质和龙头公司更具投资价值。
• 把握超跌修复：建材、军工等板块存在超跌修复机会。
• 关注政策导向：绿色金融、国企去杠杆、5G建设等政策推动行业增长。
• 把握科技与新能源趋势：科技股、新能源车、光伏、核电等板块具备长期增长潜力。