20230801-格林期货-纸浆早报_2页_365kb

纸浆早报摘要

品种观点

供需双方继续僵持：供应方面，国际纸浆主要产国及欧洲港口库存高位累库；需求方面，原纸厂需求预期延续清淡，部分原料需求欠佳；此外，人民币持续上涨推高进口成本。预计市场或有小行情，但整体仍在窄幅震荡中。

操作建议

短期观望或趋势性操作为宜。

利多因素

1. 港口库存下降：本周主要港口纸浆库存环比下降14%（释库趋势）；
2. 下游生产端回暖：白卡纸、双胶纸开工率环比分别提升26%和31%；
3. 国际报价上涨：Arauco公司8月报盘针叶浆、阔叶浆有不同幅度上调；
4. 进口成本上调：巴西Suzano公告8月桉木浆价格上涨20美元/吨；
5. 区域性提价：受成都大运会影响，西南、广西主产区部分纸企发布提价通告。

利空因素

1. 进口量剧增：2023年6月漂白针叶浆进口量环比增长170%，累计同比增幅达242%；
2. 下游成品纸需求疲软：铜版纸、生活纸开工率分别环比下降34%和5%；
3. 全球供应商库存天数：PPPC数据显示漂白硬木浆库存达60天，维持1个周期以上，供需平衡偏缓。

风险因素

此类交易需密切关注以下因素变化：

• 人民币汇率波动水平
• 原油价格体系系统性影响
• 下游纸企实际开工状况变化
• 资金面流动性变动情况

原创性与免责

本行业研究报告报告内容为工作内容整理，分析师需遵循独立客观原则开展研究工作，投资建议不对投资者构成直接买卖依据。全文内容基于复核后信息整理，为方便展示未保留原始注释和修订路径，具体交易需投资者自行判断。本摘要由研究员吴志桥整理发布，咨询执业资格号：F3085283/Z0019267。