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SP纸浆市场分析总结

核心内容

SP纸浆近期市场表现受到多重因素影响，整体呈现上涨趋势。春节假期期间，全球主要资产普遍上涨，包括原油、欧洲股市和美股，同时比特币也创新高。国内消费市场在节后出现“开门红”，重点零售和餐饮企业销售额同比增长显著，为纸浆市场提供了积极的支撑。

主要观点

• 市场走势：SP纸浆主力合约换月至SP2105，节后开盘可能伴随较大波动，建议谨慎者观望。
• 上涨动力：疫苗推广带来的疫情好转预期、全球经济复苏、货币政策未转向、流动性充裕及通胀预期共同推动资产价格上涨。
• 供需变化：下游企业陆续发布涨价函，原纸价格上调200-500元/吨，显示市场需求强劲。
• 库存下降：国内港口库存环比减少9.46%，表明市场去库存进程加快。
• 技术面支持：MACD指标站上0轴，期价运行于60日均线之上，且创出新高，显示多头强势。

关键信息

利多因素

• 疫情好转预期：疫苗推广使全球疫情有所缓解，推动经济复苏。
• 油价上涨：寒潮天气导致美国原油产量下降，国际油价连续上涨，WTI突破61美元，涨幅超5%。
• 股市表现：欧美股市及富时中国A50均出现上涨，市场情绪积极。
• 消费回暖：国内消费市场节后表现良好，零售和餐饮销售额同比增长28.7%。
• 下游提价：下游企业发布涨价函，原纸价格上调。
• 库存去化：国内港口库存显著下降，市场供应压力减小。
• 技术面利好：MACD指标站上0轴，期价突破60日均线，形成技术性上涨。

利空因素

• 新变异病毒：多国报告出现最新变异新冠病毒，可能影响经济复苏进程。
• 疫情不确定性：疫情发展仍存在不确定性，可能对市场情绪造成冲击。
• MACD死叉：技术指标出现死叉信号，可能预示短期回调风险。

风险因素

• 全球疫情发展：新变异病毒的出现可能影响经济复苏节奏。
• 市场情绪波动：投资者情绪可能因疫情或经济数据而波动。
• 经济刺激政策：各国政策调整可能影响市场走势。
• 宏观经济预期：经济增长或通胀压力变化可能对纸浆需求产生影响。
• 国外浆厂报价：国际浆厂价格变动可能对国内价格形成压力。
• 库存水平变化：库存波动可能影响供需平衡及价格走势。

操作建议

• 短期策略：节后开盘波动较大，建议谨慎者观望，避免在波动时段操作。
• 中长期趋势：市场整体呈现上涨趋势，技术面与基本面均支持价格继续走高，可关注逢低布局机会。

研究员： 封晓芬
联系方式： 010-56711731
从业资格： F3048238
投资咨询： Z0015610

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