20230514-德邦证券-顺鑫农业-000860.SZ-顺鑫佳宇债转股落地_地产剥离进一步推进_3页_443kb

顺鑫农业（000860SZ）是食品饮料行业的一员，德邦证券维持“买入”评级，预计2023-2025年营业收入和归母净利润年均复合增长率均超过20%。关键事件涉及子公司顺鑫佳宇的债转股和股权挂牌转让，此举能降低资产负债率，减少财务费用，提高业绩确定性，并推动企业聚焦主业酒类业务，如白牛二。2023-2025年财务预测显示，营收从141.16亿增至197.78亿，净利润从67.6亿增至109.6亿，当前PE为37-39倍。主要风险包括新冠疫情反复、新品推广不及预期以及白牛二销售波动，但公司经营稳定，战略清晰。