20241016-中原证券-农林牧渔行业月报_猪价回落_宠物数据表现亮眼_15页_2mb

报告总结：农林牧渔行业月报

行情回顾

2024年9月，农林牧渔（中信）指数上涨2194%，在中信一级行业中排名17位，跑赢同期沪深300指数（上涨2097%）0.97个百分点。所有子行业均实现上涨，农产品加工表现最佳，水产品加工表现最差。农林牧渔板块整体受到市场青睐。

畜禽养殖

• 生猪养殖：9月全国生猪均价为19.2元/公斤，环比下降6.26%，但同比下降15.90%；“中秋、十一”双节需求提振有限，供应充足导致价格下跌。能繁母猪产能去化开始反映在出栏层面，预计四季度生猪价格将偏强运行，盈利水平回升。主要企业如牧原股份出栏量虽环比下降，但盈利改善。
• 白羽鸡：9月肉毛鸡价格7.23元/公斤，环比下跌51.0%，同比跌幅扩大；鸡苗价格相对坚挺，上涨29.2%。出栏量环比增长46.3%，但消费端疲软，预计四季度价格低位震荡；行业盈利弹性增加，相关公司盈利有望改善。

宠物食品

8月我国宠物食品出口数量285万吨、金额139亿美元，同比增长30.68%和33.97%；1-8月累计数据继续保持正增长。出口数据回暖主要因2023年基数低，长期来看，养宠家庭渗透率提升和消费升级将推动宠物经济稳步增长。电商“双11”预售表现强劲，多个品牌销售翻倍，显示线上渠道活力。

投资建议

维持农林牧渔行业“强于大市”评级。当前市盈率和市净率处于历史低位，未来估值有望回归。推荐关注牧原股份、海大集团、乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等公司。半年报显示部分企业盈利改善，行业整体机会显现。

风险提示

包括畜禽价格大幅波动、粮食价格波动、动物疫病、食品安全和生物育种商业化不确定性等。外部因素如自然灾害也可能影响行业稳定。

该报告基于Wind数据和公司公告，仅供参考，决策需结合市场变化。