20150526-招商证券-晨会纪要_水利工程加速引入PPP模式_14页_574kb

文档内容总结

核心内容

本文档主要聚焦于2015年5月26日的市场动态、行业趋势、公司动态及投资建议，涵盖国内与国际财经信息、行业分析及重点公司研究报告。

主要观点

一、市场动态

• A股市场：整体呈现“二八”风格，上证指数大涨3.35%，创七年新高；创业板指下跌1.39%。
• 境外市场：亚太股市普涨，日经225指数上涨0.74%，台湾指数微涨0.07%；欧美市场因假期休市，成交清淡。
• 大宗商品：布伦特原油下跌1.46%，黄金现货微涨0.11%。

二、行业趋势

• 水利工程：PPP模式加速推进，发改委、财政部、水利部联合发布试点方案，推动重大水利项目引入社会资本。
• 无人机行业：大疆科技获得7500万美元投资，全球商用无人机市场占有率达70%，预计未来十年市场规模将达673亿元。
• 国企改革：国资委发布25项措施指导地方国企改革，推动国资证券化。
• 教育信息化：国家力推教育信息化，公司如海伦钢琴成为互联网+艺术教育典范。
• 金融行业：险资投资股票和基金占比上升，保监会数据显示原保险保费收入增长两成至1万亿元。
• 房地产行业：房企推进金融化转型，拓展融资渠道，提升盈利能力。

关键信息

1. 国内财经动态

• 国资委25项措施：指导地方国企改革，推动混合所有制经济和员工持股试点。
• 进口关税下降：西装、护肤品、纸尿裤等日用消费品进口关税税率平均下降超过50%。
• 国企利润降幅收窄：1-4月国有企业利润总额7040.6亿元，同比下降5.7%。
• 两融余额：站稳两万亿，券商预计还有万亿增长空间。
• RQFII试点扩大：新增智利为试点地区，规模升至9700亿元。

2. 国际财经动态

• 美联储费希尔：认为市场过度关注第一次加息是错误的，预计到2017-2018年利率将升至3.25%-4%。
• 澳洲黄金产量下降：一季度黄金产出下降7%至69吨，主要受天气影响。

3. 行业动态

• 黑龙江农业改革：推进现代农业综合配套改革，关注北大荒等公司。
• 化工行业：粘胶短纤行业盈利有望迎来拐点，关注三友化工、澳洋科技等。
• 房地产行业：房企积极转型金融领域，拓展融资渠道，提升盈利能力。
• 军工行业：科技部推动北斗系统登陆东盟，精准度可达厘米级。

公司动态与投资建议

1. 长荣股份（300195）

• 云印刷战略：业务进展超预期，预计全年收入超1亿元，目标市值129亿。
• 智能工厂：与海德堡合作提升海外收入，智能工厂战略稳步推进。
• 投资建议：维持“强烈推荐-A”，目标价65.69元。
• 风险提示：云印刷进展低于预期、印后设备海外拓展不顺利。

2. 雅戈尔（600177）

• O2O平台：启动大健康及金控平台，提升业务多元性。
• 地产业务：轻装上阵，盈利有望反弹。
• 投资建议：上调评级至“强烈推荐-A”，第一阶段市值目标750亿。
• 风险提示：O2O、大健康、金控平台推进低于预期。

3. 中国汽研（601965）

• 检验检测业务：快速增长，行业整合预期强烈。
• 新兴领域布局：加大研发能力，拓展新能源汽车等新兴业务。
• 投资建议：给予2015年40倍PE，目标价29元。
• 风险提示：汽车行业下滑。

4. 东华软件（002065）

• DRGs模式：抢占医保预付费支付方式制高点，预计市值空间达365亿-600亿元。
• 互联网医疗：通过云端诊所、健康乐APP等构建互联网医疗生态。
• 投资建议：维持“强烈推荐-A”，目标价65.69元。
• 风险提示：DRGs推广进展不及预期。

5. 海伦钢琴（300329）

• 教育信息化：公司成为互联网+艺术教育典范，市值目标75亿。
• 在线教育：估值达27亿，与线下培训业务形成协同。
• 投资建议：维持“强烈推荐-A”。
• 风险提示：艺术培训整合进展低于预期。

6. 其他公司动态

• 力帆股份：拟定增52亿元布局新能源汽车产业链。
• 青岛海尔：拟收购大股东海外资产，完善海外布局。
• 万邦达：拟定增30.96亿元加码市政项目。
• 特变电工：签署30亿元项目协议，建设新能源基地。
• 宝泰隆：投资1.8亿元建设石墨烯项目。
• 达华智能：联手国广东方进军互联网电视终端。
• 综艺股份：掌上飞讯拟改制并申请新三板挂牌。

投资评级定义

总结

文档内容围绕2015年5月26日的市场动态、行业趋势及重点公司分析展开，重点分析了PPP模式在水利工程中的应用、无人机行业的崛起、国企改革、教育信息化、金融行业变化及房地产转型等宏观与行业层面的动态。同时，对多家公司如长荣股份、雅戈尔、中国汽研、东华软件、海伦钢琴等的投资价值进行分析，给出相应的投资建议及目标价，强调了行业前景与公司潜力。