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财通早班车总结（2014年12月23日）

核心内容概述

本报告为财通证券研究所于2014年12月23日发布的市场分析与投资建议，涵盖市场走势、政策动态、新股申购、行业策略、公司分析、对冲策略及模拟盘等内容，旨在为投资者提供全面的市场洞察和投资指导。

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主要观点

【财通看盘】

• 市场在短期暴跌后，预计会趋平衡。
• 金融板块仍为市场热点，但需关注具有估值优势、机构配置空间大及改革风口的蓝筹权重股。
• 新兴成长股需仔细甄选，部分细分行业龙头因定增引入战投、大股东增持等，短期机会显现。
• 中央和地方国企改革与“一带一路”相关的低位周期股（如新疆、陕西、广西、福建等区域）仍是首选。
• 环保、农业、交运等领域也可保持关注。

【要闻点评】

• 《不动产登记暂行条例》：标志着房产信息全面联网，有助于提高房地产政策的科学性和针对性。
• 央行调查：银行家和企业家对经济放缓的预期增强，融资需求下降，反映实体经济疲软和内需不足。
• 银行业景气指数下滑，市场对经济前景不乐观，投资者应谨慎操作。

【财通研报】

• 券商行业进入繁荣周期：预计2015年券商全行业净利润将同比增长46%，创新和加杠杆推动ROE提升至15%-20%。
• 券商股推荐：重点推荐三类公司：
  1. 行业繁荣弹性大的券商：中信证券、海通证券、广发证券。
  2. 融资能力强、PB估值弹性大的券商：兴业证券、华泰证券。
  3. 互联网券商和综合股：国金证券、东吴证券、东方财富、浙江东方、中国平安。
• 风险提示：短期涨幅过快面临调整、资本市场改革不成功、交易额大幅萎缩、股市大幅下跌。

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关键信息

【新股选秀】

• 新澳股份（732889）：
  • 申购日：12月23日
  • 发行价：17.95元
  • 发行市盈率：21.63倍
  • 申购建议：公司具备完整的毛精纺纱产业链，预计2014-2016年EPS为1.03、1.3、1.47元，对应PE为17.4、13.8、12.2倍，建议申购。
  • 风险提示：新原料和新产品替代风险、募集资金项目实施风险、实际控制不当风险。

【公司点睛】

• 云内动力（000903）：
  • 与天津市松正、同济汽车合资成立新能源汽车动力技术公司。
  • 公司是国内最大的国四排放标准轻卡发动机供应商，受益于新能源汽车发展。
  • 合作意向书尚处于战略合作层面，期待正式协议出台。

【研究所股票池】

• 重点推荐股票：
  • 德豪润达（002005）：受益于“雷士”品牌和渠道，业绩反转确定。
  • 国民技术（300077）：受益于国产化趋势，安全芯片和通讯芯片国内领先。
  • 新界泵业（002532）：受益于农业机械化，拓展新产品领域。
  • 中国玻纤（600176）：受益于央企改革，行业盈利能力改善。
  • 中源协和（600639）：干细胞行业先行者，产业链整合完成。
  • 天津港（600482）：受益于自贸区政策，关注京津区域。

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投资策略

【对冲策略】

• 本策略为模拟环境运行结果，不构成直接买卖建议。
• 使用融券和股指期货等对冲工具，降低组合波动率。
• 本组合起始资金1000万元，组合收益率14.49%，期间指数涨跌幅58.15%。
• 当前总资产11449438.00元，组合收益率14.49%，相对回报-43.66%。
• 操作建议：市场分化严重，短期观望为主，等待趋势明确。

【模拟盘】

• 积极型投资组合（祥龙一号）：

  • 起始资金1000万元，组合收益率43.93%。
  • 建议清仓，市场风险高，短期震荡预期强。

• 稳健型投资组合：

  • 起始资金1000万元，组合收益率49.44%。
  • 市场分化严重，不建议盲目追买蓝筹股，中小盘股短期机会显现。
  • 当前持仓以恒瑞医药、潍柴重机等为主，组合市值14944408.95元。

• 股票与分级基金模拟盘：

  • 当前操作：买入五矿发展（600058）15万股。
  • 仓位20%，组合收益率25%。
  • 分级基金需注意杠杆风险，如合并赎回、到期折算等特殊情形将重点提示。

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一周研报回顾

• 2015年度证券行业投资策略：

  • 预计2015年券商净利润创历史新高，同比增长46%。
  • 类信贷业务为最大收入增量，占比58%。
  • 投资建议：重点推荐三类券商，包括行业弹性大、融资能力强、互联网券商和综合股。

• 其他重点报告：

  • 园区设计（603017）：工程技术服务领域龙头，受益于城镇化，建议申购。
  • 南威软件（603636）：政务信息化供应商，技术实力强，建议申购。
  • 中矿资源（002738）：综合地质勘查技术服务领域先行者，建议申购。
  • 神舟信息（000555）：农业信息化首选标的，首次给予“买入”评级。
  • 天邦股份（002124）：业绩触底，预计未来三年EPS增长显著，上调至“买入”。
  • 贝因美（002570）：业绩触底，新品推广有望带动业绩反转，维持“增持”。
  • 好想你（002582）：业绩下滑但转型思路清晰，预计EPS稳步增长，维持“增持”。

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风险提示

• 短期市场面临调整风险。
• 资本市场改革可能不成功，影响市场稳定性。
• 交易额大幅萎缩或股市大幅下跌可能带来较大冲击。
• 新澳股份存在新原料替代、募集资金项目实施、实际控制不当等风险。

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总结

• 市场短期波动较大，但有望趋平衡。
• 券商行业进入新一轮繁荣周期，业绩增长潜力大。
• 新股申购方面，新澳股份具备较强成长性和估值优势，建议关注。
• 云内动力积极布局新能源汽车动力系统，受益于政策利好。
• 不同类型投资组合根据风险偏好进行配置，积极型组合建议清仓，稳健型组合继续持有部分蓝筹股。
• 未来重点关注国企改革、一带一路、新能源、农业信息化等领域。