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财通早班车总结（2014年04月17日）

核心内容

2014年4月17日的《财通早班车》主要分析了当日股市行情、宏观经济数据、重点公司业绩表现以及研究所的投资策略与模拟盘操作情况。整体市场情绪偏弱，投资者需谨慎操作。

主要观点

市场表现

• 市场活跃度降低，可操作性不强。
• 创业板表现低迷，成交量缩小。
• 市场热点分散，权重股表现疲软，需关注主板市场结构性机会。

宏观经济

• 一季度GDP同比增长7.4%，略高于市场预期，但整体经济仍面临下行压力。
• 工业增加值和PMI数据持续走弱，固定资产投资增速放缓，房地产投资仍处于下滑通道。
• 2014年经济可能继续承压，但若考虑基建、制造业库存、下游产业回暖等因素，市场仍可保持谨慎乐观。

政策动态

• 国务院发布支持文化产业发展的政策，包括财政、税收、金融等多方面的扶持措施。
• 文化传媒行业有望受益于政策利好，重点可关注国有文化企业改革、并购潮、文化创意产业与传统产业的融合等方向。

关键公司点评

烟台万润 (002643)

• 2014年一季度营业收入和净利润均大幅下滑，主因是下游利润挤压。
• 预计2014年上半年业绩继续下滑，但公司研发实力强，未来有望通过医药中间体和分子筛材料实现业绩回升。

长电科技 (600584)

• 2014年年报显示公司业绩稳健，受益于行业景气周期的回暖。
• 作为封装测试行业龙头，营收是华天科技和通富微电的两倍以上，未来有望持续受益于国内芯片设计企业的成长。

双塔食品 (002481)

• 2013年业绩增长显著，主要得益于食用蛋白和粉丝业务的扩张。
• 公司在深加工领域加大高毛利产品开发，核心竞争力有望进一步增强。

研究所投资策略

对冲策略

• 本策略为模拟环境下的运行结果，不构成直接买卖建议。
• 策略采用股票、股指期货等工具进行对冲，降低波动率，实现稳健盈利。
• 当前组合收益率3.76%，相对回报-0.31%。

模拟盘操作

• 积极型投资组合（祥龙一号）

  • 起始资金1000万元，组合收益率22.59%。
  • 持有股票如裕兴股份、中国汽研等，关注主板结构性机会。
  • 当前无操作计划。

• 稳健型投资组合（福虎二月）

  • 起始资金1000万元，组合收益率38.72%。
  • 持有股票如天科股份、置信电气等，关注小盘成长股及并购重组机会。
  • 当前无操作计划。

• 股票与分级基金模拟盘

  • 起始资金1000万元，当前组合总市值9934357.1元，组合收益率0%。
  • 持有南京医药（600713）和南纺股份（600250）等股票，关注分级基金的杠杆效应和市场波动。

一周研报回顾

• 化工行业：建议自下而上精选个股，关注氨纶、涤纶工业丝、环保、油气改革、新材料等方向。
• 通信行业：4G牌照发放带动运营商建网加速，设备商如中兴通讯表现突出，网络优化和终端放量值得关注。
• 电子行业：成长股陷阱显现，建议谨慎参与，关注估值回调后的投资机会。
• 管道行业：短期建设放缓，但中长期行业向好，建议关注“新粤浙”、“中亚D线”等标志性项目。
• 纺织服装：行业年报表现分化，重点公司如鲁泰A、罗莱家纺、森马服饰、探路者等值得关注。

总结

• 当前市场整体表现疲软，需关注结构性机会。
• 宏观经济数据偏弱，政策支持主要集中在文化产业和节能环保领域。
• 重点公司表现分化，需精选个股，关注业绩改善和行业趋势。
• 投资策略上，积极型和稳健型组合均保持谨慎，对冲策略关注降低波动率和实现稳健收益。

责任编辑与免责声明

• 责任编辑：徐童迅（SAC证书编号：S0160611010001）、胡华（S0160611040021）
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