20251107-广金期货-黑色金属周报_下游需求淡季_板块价格承压_16页_1mb

黑色金属周报分析：本周黑色系价格整体震荡回落，铁矿石价格领跌，跌幅达4.58%，焦煤、焦炭、热轧卷板和螺纹钢分别下跌1.97%、2.01%、2.11%和2.41%。主要驱动力是美政府停摆引发的流动性危机，美国商业银行准备金降至警戒线以下，导致大类资产承压。前期利多因素逐渐减弱，短期利空浮现，建议整体操作策略以谨慎观望或防守为主。

在铁矿方面，现货基差较高，持货商挺价惜售，存在收基差风险，但供需现实偏弱，全球供应可能过剩（如几内亚和西非铁矿项目投产），建议继续保持谨慎观望或偏空思路。煤焦方面，短期供给扰动预期支撑价格，但需求和库存现实疲软，火电淡季和库存压力限制涨幅，价格可能反复，无明显大涨大跌驱动。钢材方面，成本支撑不足，需求疲弱，整体消费处于近5年同期低位，库存高企（如中钢协粗钢库存加速攀升），潜在抛压增大，建议采用偏空操作，例如卖出虚值看涨期权。

总体关注关键变量：铁矿进口增量、港口库存变化；煤矿限产力度、矿山库存变化；钢厂减产力度。综上，当前市场环境不确定性高，建议投资者注重风险防控，关注供需平衡变化和外部因素影响。