20250808-广金期货-黑色金属周报_供需拐点临近_价格波幅减弱_18页_1mb

黑色金属周报总结

发布日期：2025年8月8日
分析师：郑航
核心观点：黑色板块将迎来供需拐点，价格波动幅度可能收窄，呈现震荡走势。

一、铁矿石

1. 供应端：

   • 进口铁矿到港量在8月中旬前回落，预计8月中下旬将见底回升，推动去库加速。
   • 中下旬供应压力增大可能导致价格波动减弱，建议卖出虚值看涨期权套保。

2. 需求端：

   • 铁水产量持续高位，但需警惕8月中下旬限产政策对需求的影响。

二、煤焦

1. 供应端：

   • 煤矿限产政策趋严，但进口蒙煤通关量仍处于高位，市场投机情绪升温。

2. 需求端：

   • 火电用煤需求旺盛，但需警惕8月中下旬需求拐点。
   • 煤炭去库速度放缓，价格涨势趋缓，短期建议观望。

三、钢材

1. 供应端：

   • 限产政策仍存，9月初环保趋严可能影响钢厂开工率，地产需求疲软拖累钢价。
   • 低库存（螺纹钢、热轧卷板显性库存处于近5年最低水平）强化市场对供需矛盾的担忧，钢价或偏强运行。

2. 策略建议：

   • 卖出虚值看跌期权赚取权利金，或少量持有看涨期权应对涨价风险。

四、后市展望

1. 关键变量：
   • 8月中下旬进口铁矿增量、煤矿限产力度、钢厂限产政策执行情况。
2. 整体策略：
   • 铁矿：震荡偏弱，关注进口增量。
   • 煤焦：高位震荡，警惕政策边际变化。
   • 钢材：短期偏强，但需关注政策落地情况。

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本报告所载信息基于公开数据，不构成投资建议，期货交易风险自担。