20230811-安信证券-东方电子-000682.SZ-全产业链布局成长稳健_新能源业务打开中长期成长空间_6页_1mb

安信证券公司快报总结：东方电子（000682SZ）

• 公司概况：东方电子成立于1994年，专注于电力自动化领域，产品覆盖智能电网“发、输、变、配、用”全环节。2022年实现营业收入5460亿元，同比增长21.73%；归母净利润438亿元，同比增长26.06%。公司业务布局全产业链，突出数字化转型。

• 业务与增长：聚焦存量业务，如智能配用电和调度自动化，中标表现优异，2023年国网电能表项目中标约337亿元。同时发展增量业务，包括智慧城市、综合能源服务、储能和新能源领域，通过数字化赋能创新，新能源业务有望打开中长期成长空间。

• 投资建议：首次给出买入-A评级，6个月目标价1140元。预计2023-2025年收入分别为6667亿、7700亿、8829亿元，净利润分别为493亿、584亿、684亿元，增速突出。

• 风险因素：电能表市场需求波动、两网招投标政策调整、虚拟电厂和新能源项目落地不及预期。