20241113-大越期货-工业硅期货早报_46页_1mb

工业硅期货早报总结

一、基本面分析

1. 供应端：10月产量环比增长，但预计11月排产下调；南北供给格局逆转，云南产量下降，四川新疆增加。旧标421仓单注销对现货市场形成压力；新标标准仓单入库合格率高，但冲击现货市场。
2. 需求端：多晶硅亏损减产，库存上升；硅片库存减少，但下游电池片、组件持续亏损；有机硅需求低迷；铝合金受汽车以旧换新政策提振复苏，整体需求偏弱。
3. 成本端：硅石成本下调，雨季结束成本或回升；成本支撑存在上行空间，但宏观层面需求刺激有限。

二、基差与库存

1. 基差：12合约基差-800元/吨，现货贴水期货，反映市场疲软。
2. 库存：社会库存499万吨，环比减少6%；港口库存152万吨，去库；样本企业库存大增，总体库存偏高。

三、盘面与持仓

1. 盘面：MA20向下，主力合约收盘价低于均线，信号偏空。
2. 持仓：主力持仓净空，空头增仓，显示市场看跌意愿强。

四、主要观点与操作建议

• 综合判断：中期偏弱，驱动因素仍需关注政策、成本和供需变化。
• 操作区间：建议在工业硅2412合约12300-12600元/吨区间操作。
• 主要风险：厂家停减产不及预期、多晶硅复产或库存去化缓慢。

五、驱动因素与利空利多

• 利多：成本支撑上升，厂家停减产计划。
• 利空：节后需求复苏慢于预期；多晶硅供强需弱格局持续，供需错配问题未解。

免责声明：本报告基于历史数据和公开信息，分析仅供参考，不构成投资建议。实际操作需结合实时市场变化。