20250616-世纪证券-医药生物行业周报（6月第2周）_药品耗材集采有望优化_9页_689kb

报告总结

1. 周度市场回顾

上周（6月8日-6月13日），医药生物板块上涨14%，跑赢Wind全A（-0.27%）和沪深300（-0.25%），板块乐观情绪延续。细分领域中，医疗研发外包涨476%，化学制剂涨404%，其他生物制品涨299%；而疫苗跌幅居前，达-334%。个股表现方面，易明医药涨385%，赛升药业涨364%，澳洋健康涨35%；人民同泰跌-167%，万邦德跌-122%，万泰生物跌-102%。

2. 政策分析

国务院常务会议研究优化药品和耗材集采举措，强调加强集采政策评估、补齐短板，推动集采规范化、常态化，以支持医药企业创新、提升质量监管，并促进“三医”协同发展。集采优化将聚焦品种调整和价格控制，预期头部药企可能受益于边际改善。

3. 事件关注

2025年ADA（美国糖尿病年会）即将召开，重点关注减肥药进展，特别是礼来药物Bimagrumab的临床数据，该方向或带来市场机会。

4. 风险提示

分析指出潜在风险包括地缘冲突加剧、业务落地不达预期、行业竞争加剧、并购重组不确定性以及药品研发失败风险。