20240415-大越期货-聚烯烃早报_18页_705kb

聚烯烃早报总结

一、LLDPE基本面分析

1. PMI数据：3月官方PMI回升至50.8%，非官方PMI为51.1%，显示经济数据有所回暖，PMI首次回到扩张区间。
2. 成本支撑：中东地缘冲突暂未升级，原油价格夜间回落，但油制生产利润低位为成本提供支撑。
3. 供需关系：装置开工率偏低，检修及重启影响供应，预计供应减少。需求端农膜需求逐渐转淡，综合库存中性偏稳。
4. 基差与盘面：LLDPE2409合约基差11点，升贴水比例0.1%，中性偏多；主力合约收盘价位于20日均线上方，技术面略偏多。
5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，略偏空。
6. 市场展望：宏观数据转好、原油震荡及成本支撑是主要利好因素，预测今日走势震荡为主，利多因素为成本支撑及政策推动需求，利空因素为基差偏弱，主要风险为原油大幅波动。

二、PP基本面分析

1. PMI数据：3月PMI数据回暖，中东地缘局势暂未升级，原油价格回落，成本端生产利润处于低位，整体成本有支撑。
2. 供需关系：供应端开工率低，装置有重启计划，预计供应增加；需求端下游刚需采购但积极性不高，综合库存中性。
3. 基差与盘面：PP2409合约基差3点，升贴水比例0%，技术面中性；主力合约收盘价位于20日均线上方，略偏多。
4. 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，略偏空。
5. 市场展望：宏观数据好转、原油震荡、库存中性及成本支撑为主要利好因素，预计今日走势震荡，与LLDPE相似。

三、风险提示

主要风险点为原油大幅波动，该因素可能影响成本支撑力度。需关注政策推动需求动态及地缘局势变化。

四、供需平衡数据

• 聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的产能、产量、净进口量及表观消费量等数据显示，过去几年行业产能及消费量持续增长，进口依赖度较高，未来几年产能仍在扩张，消费增速相对平稳。

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