20250105-天风证券-基本面周度跟踪_高频｜一线新房成交继续改善_经济波动平缓_12页_2mb

经济基本面周度跟踪（2025年1月5日）

一、总体情况

年关临近，国内经济波动相对平缓。整体基本面平稳，节前经济波动有限，重点关注节后表现。

二、房地产销售

• 新房成交：本周20城新房成交环比回升，一线城市表现尤为突出，同比增速远超往年同期。
  • 北京、苏州环比下降，其余城市普遍提升。
  • 重点城市中，上海、广州、深圳、杭州新房成交环比均有回升。
• 二手房销售：整体环比回落，但多数城市仍显著强于去年同期，市场结构性修复趋势延续。

三、投资与生产

• 螺纹钢需求：表观消费量环比回落，现货价格震荡。
• 开工率：钢厂高炉、涤纶长丝等开工率继续下行，进入项目收尾阶段。
• 土地市场：百城成交土地量面积和溢价率环比回落。

四、消费

• 出行方面：地铁出行回落，航班出行回升，与季节性水平形成分化。
• 汽车销售：零售表现偏强，各地补贴政策接续推出，预计政策将进一步提振居民消费。
• 其他消费： movie票房回升。

五、出口

• 多项出口指标上升：SCFI、BDI回升，义乌小商品出口价格上涨。
• "抢出口"可能仍在延续。

六、物价

• 猪价、油价：双双回升。
• 蔬菜价格：震荡偏强，节前备货需求构成阶段性支撑。
• 国际油价：布伦特原油价格上扬。

七、风险提示

报告仅作为市场跟踪，不构成投资建议。