20240416-东方财富证券-天士力-600535.SH-2023年报点评_加速数智中药研发_4页_469kb

天士力公司2023年报分析总结

2023年天士力公司表现，重点在于财务恢复和研发加速。公司实现营业收入8674亿元，同比增长4.2%；归属于母公司净利润1071亿元，同比增长505.34%；扣除非经常性损益净利润1181亿元，同比增长601.1%。这一显著增长主要受益于金融资产公允价值变动问题的解决，改善了销售毛利率至66.8%和净利率至11.72%，同比增长分别为2.75个百分点和1.57个百分点。

公司加大研发投入，2023年研发支出达1315亿元，增长294.9%。涵盖98款在研产品，包括41款1类创新药，其中多项药物取得临床进展或批件，如安神滴丸、T89等创新中药处于III期临床试验。

投资方面，证券分析师维持“增持”评级，并下调了抗肿瘤药板块增长预测。预计2024年营业收入为9416亿元，净利润1314亿元。但需注意行业政策变化、产品质量风险及研发不确定性等潜在风险。

总体而言，公司盈利能力回归正轨，并通过数智中药研发推动长期增长，但短期因素可能影响业绩预期。建议投资者关注未来财报发布。