20231010-首创证券-食品饮料_农林牧渔行业简评报告_关注食品消费新品类_猪价保持弱势震荡_13页_1mb

食品饮料&农林牧渔行业简评报告总结（2023.10.10）

核心内容

本报告分析了食品饮料与农林牧渔行业的近期市场表现及行业动态，指出整体市场处于弱势震荡状态，但部分细分领域具备成长潜力。分析师赵瑞对行业持“看好”评级，建议关注新消费品类及具备成本与出栏优势的生猪养殖企业。

主要观点

1. 市场回顾

• 食品饮料板块：上周下跌2.45%，跑输上证指数1.74个百分点。
• 农林牧渔板块：上周下跌1.87%，跑输上证指数1.17个百分点。
• 细分板块表现：休闲食品、饮料乳品、调味发酵品等子板块均出现不同程度下跌，但部分公司如莲花健康、绝味食品等周涨幅显著。

2. 行业趋势

• 新消费品类崛起：新中式养生食品成为年轻消费群体的新趋势，包括燕窝、阿胶、黑芝麻丸等，吸引传统老字号与新品牌入场，未来有望在二级市场获得更多关注。
• 餐饮供应链复苏：受益于下游餐饮需求回暖及原材料成本下降，餐饮供应链企业业绩增长显著，建议关注咖啡、椰乳等高成长新品。
• 休闲零食龙头表现：甘源食品、盐津铺子、劲仔食品等休闲零食龙头具备增长潜力，业绩持续高增可期。

3. 猪价走势

• 近期猪价：全国瘦肉型生猪出栏均价为15.88元/公斤，双节期间价格小幅下跌。
• 节后展望：短期猪价可能呈现窄幅震荡偏强走势，因养殖端惜售情绪上升，需求端有所回暖。
• 重点个股：建议关注出栏、成本有望超预期的巨星农牧、华统股份、唐人神、东瑞股份，以及低估值龙头牧原股份、温氏股份。

关键信息

1. 行业数据

• 白酒价格：飞天茅台原箱、散瓶批价分别下降20元和35元，普五与1573批价保持稳定。
• 生鲜乳价格：主产区生鲜乳价格环比持平，同比下降9.90%；全球全脂奶粉拍卖价格环比上升5%。
• 农产品与蔬菜价格：农产品批发价200指数环比下降0.11%，蔬菜价格年同比下降6.81%。
• 生猪与能繁母猪存栏：22省生猪均价为16.34元/千克，猪粮比为5.46；8月能繁母猪存栏环比下降0.7%，同比下降1.9%。
• 毛鸡与鸡苗价格：毛鸡价格升至8.05元/公斤，鸡苗价格升至2.56元/羽。
• 水产行情：海参价格稳定，扇贝价格环比下降20%，鲍鱼价格维持120元/公斤。
• 玉米与大豆行情：全球玉米库存消费比为26%，大豆库存消费比为31%，均保持平稳。

2. 饲料价格

• 猪配合饲料价格为3.85元/公斤，肉鸡配合料价格为4.10元/公斤，均保持稳定。

3. 行业动态

• 葡萄酒市场：部分进口品牌销量回升，低端葡萄酒受困，100-200元价格带成为竞争焦点。
• 婴幼儿配方奶粉管理：国家市场监管总局发布新《婴配粉产品配方注册管理办法》，规范产品名称与标签表述，限制模糊信息使用。
• 莲花健康跨界采购服务器：拟7亿元采购英伟达服务器，引发监管关注。
• 生猪期货套保：牧原股份、新希望等16家生猪养殖企业参与生猪期货套保，对冲价格波动风险。

重点公司公告

• 天佑德酒：发布限制性股票激励计划，拟授予946万股，占公司总股本2%。
• 安井食品：实施2023年半年度权益分派，每股派发现金红利0.755元。
• 五芳斋：拟回购股份，金额在6,000万至10,000万元之间，用于员工持股计划或股权激励。
• 千禾味业：2023年前三季度净利润预增85%至105%。

风险提示

• 畜禽价格波动：猪价、鸡价等价格波动可能影响企业盈利。
• 疫病突发：动物疫病可能对行业造成冲击。
• 食品安全风险：食品安全问题可能影响企业声誉与市场表现。
• 宏观经济风险：宏观经济不及预期可能拖累行业整体表现。
• 行业竞争加剧：行业竞争可能压缩企业利润空间。

评级说明

• 行业评级：当前为“看好”，预期行业表现优于整体市场。
• 股票评级：以相对沪深300指数涨幅为基准，分为买入、增持、中性、减持四档。

总结

本报告强调新消费趋势下食品饮料行业的成长机会，特别是中式养生食品、休闲零食及餐饮供应链板块。同时，农林牧渔行业中猪价仍处于弱势震荡，但节后有望小幅回升，建议关注具备成本与出栏优势的企业。整体行业表现尚可，但需警惕价格波动、疫病及食品安全等风险。