20251113-中山证券-电子行业周报_闪迪计划大幅调涨NAND闪存合约价格_10页_875kb

中山证券电子行业周报总结

核心观点

• 下游手机销量增速放缓，预计2025年手机产业链公司业绩超预期可能性低；相反，AI相关存储芯片需求强劲，功率半导体受益于新能源需求。

市场表现

• 本周上证综指上涨0.78%，电子行业（申万）下跌1.1%，跑输大盘约1.9个百分点；半导体板块小幅上涨0.5%，其他电子Ⅱ上涨4.33%，元件板块下跌4.1%。

关键数据与事件

• 闪迪涨价：NAND闪存合约价格调涨50%，影响供应链，高管预测需求将持续到2026年末。
• 印度手机市场：2025年Q3出货金额增长18%，高端市场表现突出；苹果首次跻身印度市场前五。
• 蚂蚁集团算力：部署万卡国产算力集群，训练稳定性超98%，媲美国际水平，应用于安全风控。
• 半导体行业：2025年9月全球销售额694亿USD，同比增长25.1%；日本设备出货量增长14.88%。
• 中国手机市场：8月出货量同比增长2.6%，增速同比下降，预示2025年销售较为平淡。

投资建议

• 关注存储芯片及相关设备材料公司，以及新能源需求拉动的功率企业；避手机产业链高风险。

风险提示

• 宏观需求减弱、原材料成本上升、行业竞争加剧、贸易冲突等风险需警惕。