20250310-财信证券-电子_闪迪发布涨价函_行业有望进入涨价周期_2页_216kb

电子行业点评总结

核心内容

2025年3月10日发布的行业点评指出，电子行业特别是存储领域，正迎来可能的涨价周期。这一趋势由知名存储产品供应商闪迪（SanDisk）发布涨价函所引发，标志着存储行业从供给过剩向供需紧平衡过渡的潜在转变。

主要观点

1. 供给端调整

• 多家存储芯片原厂已发布 15% -25% 的减产计划，行业供给有望逐步减少。
• 存储产品价格处于相对低位，原厂主动控产以稳定市场价格。

2. 需求端回暖

• AI服务器：DeepSeek 推动 AI 推理算力需求爆发，AIDC 建设提速，将拉动存储需求。
• 智能终端：国家消费补贴政策支持电子产品需求增长；手机、PC 等终端产品智能化加速，单机内存/闪存容量提升，带动存储产品需求。

3. 行业前景

• 当前存储芯片价格处于低位，随着供需结构改善，行业整体盈利修复具备一定弹性。
• 存储行业有望进入新一轮涨价周期，提升行业盈利能力。

关键信息

存储产品价格现状

• DRAM 现货价格（3月7日）：

  • DDR3(4GB): 0.77 美元（较年初下跌 2.5%）
  • DDR4(16GB): 3.73 美元（较年初下跌 1.1%）
  • DDR5(16GB): 4.94 美元（较年初上涨 6.8%）

• SSD 现货价格（3月4日）：

  • 120GB: 5.9 美元（较年初上涨 7.3%）
  • 256GB: 15.0 美元（较年初下跌 1.3%）
  • 512GB: 25.5 美元（较年初下跌 2.7%）

长期价格趋势

• DDR4 价格较 2022 年初下跌 52%
• SSD 256GB 价格较 2022 年初下跌 45%

行业表现

• 电子行业：过去 1 个月、3 个月、12 个月涨幅分别为 5.80%、9.75%、44.99%
• 沪深300：同期涨幅分别为 2.63%、-0.73%、11.07%
• 电子行业表现优于沪深300，显示行业具备较强的上涨动能。

投资建议

• 维持电子行业“领先大市”评级。
• 建议关注与存储产业相关的公司，包括：
  • 香农芯创
  • 德明利
  • 江波龙
  • 佰维存储
  • 朗科科技

风险提示

• 需求不及预期的风险
• 价格上涨不及预期的风险

评级系统说明

免责声明

• 本报告仅供财信证券客户及员工使用，未经授权不得复制、发表、引用或传播。
• 本报告信息来源于公开资料，不构成对任何人的投资建议。
• 投资者应自行关注信息更新，投资决策需谨慎，不依赖本报告作为唯一参考。