食品饮料行业10月线上数据分析专题：需求疲软，量价下滑-20211119-华创证券-22页_847kb

食品饮料行业10月线上数据分析专题总结

核心内容概览

10月食品饮料行业线上销售整体呈现需求疲软、量价双降的趋势，但部分品类如乳制品、奶粉表现相对稳健，均价有所提升。阿里平台数据作为主要参考，但其代表性存在局限，尤其对线下为主的白酒板块，实际动销情况好于线上表现。整体来看，行业面临宏观经济放缓、线上渠道分流等压力。

主要观点与关键信息

一、白酒：龙头酒企销量普降，均价出现分化

• 线上表现：10月酒类线上销售额7.50亿元，同比下降52.28%；白酒线上销售额3.43亿元，同比下降66.11%。
• 销量与均价：白酒销售量同比下降50.07%，均价下降32.12%。
• 头部品牌表现：茅台、五粮液、汾酒占据线上销售额前三，但销售额均大幅下滑。其中，茅台销售额同比下降79.04%，五粮液下降86.81%，洋河和汾酒均价呈现增长趋势。
• 预调酒：RIO销售额同降17.60%，但线上份额仍达71.66%，保持龙头地位。

二、乳制品：销售额持续下滑，伊利市占率提升显著

• 线上表现：液奶线上销售额11.47亿元，同比下降10.52%；均价提升8.18%。
• 分子品类：白奶销售额6.12亿元，同比下降17.06%，均价上升6.78%；酸奶销售额3.13亿元，同比增长31.00%，均价上升24.18%。
• 伊利表现：线上销售额3.35亿元，同比增长20.66%；市占率提升至29.25%。
• 奶酪回暖：奶酪线上销售额0.83亿元，同比增长23.75%，均价上升27.06%。妙可蓝多占据线上销售额前三，市占率大幅提升。

三、日常调味品：需求疲软量价双降，集中度环比下滑

• 线上表现：日常调味品销售额1.15亿元，同比下降28.44%。
• 头部品牌：海天、千禾、太太乐占据前三，分别占比17.49%、9.83%、5.70%。
• 千禾表现：销售额同比下降62.61%，表现最弱。
• 其他品牌：厨邦、欣和线上销售额有所增长，分别为8.98%、26.11%。

四、保健食品：线上需求疲软，板块量价双降

• 线上表现：保健食品线上销售额22.41亿元，同比下降20.95%；均价下降6.23%。
• 海外品牌：海外保健品销售额11.67亿元，同比下降8.40%。
• 渠道分布：天猫渠道销售额占比80.44%，品牌店占比环比提升3.7pct。
• 热销产品：蛋白粉及钙片为主流，Swisse和汤臣倍健产品销售表现突出。

五、休闲食品：量价继续下滑，集中度明显提升

• 线上表现：休闲食品销售额35.16亿元，同比下降36.06%；均价下降11.99%。
• 分子行业：糕点类、饼干类、卤味零食类分别销售额7.32亿元、6.64亿元、5.25亿元，同降幅度较大。
• 头部品牌：三只松鼠、百草味、良品铺子占据线上销售额前三，其中三只松鼠销售额下降28.67%，但产品仍热销。
• 行业集中度：CR3为20.35%，环比上升6.51pct，行业集中度提升。

六、奶粉：均价有所提升，爱他美稳居第一

• 线上表现：婴幼儿牛奶粉销售额9.51亿元，同比下降9.65%；均价上升5.56%。
• 头部品牌：爱他美、飞鹤、美赞臣占据前三，其中爱他美市占率23.45%，稳居榜首。
• 爱他美表现：销售额2.23亿元，同比增长11.59%；均价上升22.52%。
• 惠氏回归：惠氏缺席三个月后再次进入线上热销前十。

风险提示

1. 阿里数据代表性不足：阿里平台数据未能全面反映整个行业，尤其对线下为主的白酒板块代表性较差。
2. 食品安全风险：食品饮料行业存在一定的食品安全隐患。
3. 宏观经济下滑：整体经济环境对消费端产生负面影响，导致线上需求疲软。

投资评级

• 行业投资评级：推荐（预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）。
• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

团队介绍

• 组长、首席分析师：欧阳子，荷兰伊拉斯姆斯大学研究型硕士，4年食品饮料研究经验。
• 分析师：沈昊、董广阳、程航、范子盼等，均有丰富的研究经验。
• 研究员与助理研究员：团队成员均来自知名高校，具备较强的行业分析能力。

附录：数据来源与图表说明

• 数据来源：阿里平台数据、华创证券研究。
• 图表目录：包含各品类销售额、销量、均价、市场份额等数据图示，用于辅助分析。

总结

整体来看，10月食品饮料行业线上销售表现疲软，各板块销售额均有所下滑，但部分品类如乳制品、奶粉、酸奶和奶酪表现相对较好，均价有所提升。行业集中度在部分领域有所增强，如保健食品和休闲食品。同时，需注意阿里平台数据的局限性，以及宏观经济和食品安全对行业的影响。