20251123-浙商期货-_EB周度策略_出口消息短期提振价格_中长期产能压力仍偏大_12页_7mb

【EB 周度策略 20251123】
核心观点
短期出口消息提振苯乙烯价格，但中长期产能压力仍存。

• 供应端：
  纯苯供应处于投产周期高位，国内新增产能释放及进口维持高位，导致供需压力持续。
  苯乙烯供应过剩，下游需求疲软，库存高位，利润压缩。
• 需求端：
  苯乙烯下游需求增速乏力，家电排产疲软，出口受政策不确定性影响，难以显著回升。
  纯苯下游需求总体承压，各细分领域利润空间被压缩。
• 操作建议：
  短期观望至上行反弹后择机做空；关注装置投产、下游负荷变化及库存数据；中长期维持偏空思路。
• 风险提示：
  库存高位、供需格局变化、宏观经济波动。

图表与数据摘要：

• 纯苯进口量同比大幅增加（近30%），海外供应恢复加剧压力。
• 苯乙烯库存持续累库，开工率环比提升但利润修复有限。
• 原油价格波动及中美价差走势可能影响进出口节奏。

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