20240603-中国银河-经济高频数据周报_为何PMI生产指数趋势相反__9页_1mb

报告摘要

经济高频数据周报分析总结

2024年6月3日发布

核心观点

5月财新制造业PMI录得51.7%，新订单指数小幅下滑，新出口订单明显放缓，原材料价格上涨但出厂价格仍低于50%；官方制造业PMI录得49.5%，生产指数从52.9%降至50.8%。两大PMI再次出现背离，尤其在生产指标上表现相反，反映大中小企业生产和订单情况差异，出口企业或因地缘政治等因素在“抢时间出口”。① 内生动能复苏尚需等待；② 出口虽受全球流动性改善支撑但表现仍将取决于政策传导；③ 企业盈利压力与成本过高问题仍待解决。

数据概览

生产与出口

财新PMI：生产指数录得两年来新高52.7%；新出口订单指数小幅下降0.4个百分点。
官方PMI：生产指数环比下降2.1个百分点至50.8%，PMI总指数为49.5%。
出口运输：CCFI集装箱运价指数环比上涨77%至1.50万点，5月以来涨幅高达253%。

地产与消费

房地产市场：30城商品房成交面积环比增63%，一线城市环比增8%，二线城市环比增13%，三线城市下降13%。
乘用车市场：5月26日日均销量4.83万辆，维持稳定。
商品价格：义乌小商品价格指数环比微降0.38个百分点。

海外航运分析

需等待政策端传导至需求端后再至生产端，同时关注全球利率动向影响。

图表略，如需引用部分图为：图表8显示粗钢产量季节性回升；图表7显示螺纹钢价格连续下跌7%。图表17展示国内航班数同比下降明显。图表2显示焦化厂炼焦煤库存降幅0.11万吨。图表3显示铁矿石价格延续下降趋势。图表6显示LME铜价已跌回10000美元/吨下方。图表19显示轮胎开工率稳中有降。图表7显示水泥价格指数小幅上升0.52%。图表13显示30大中城市成交面积同比变化显著。图表25显示航运BDI指数保持平稳。图表26集装箱运价指数环比上涨77%位。