20210409-中财期货-投资咨询晨会焦点_5页_241kb

宏观金融篇总结

核心内容

• 股指：昨日A股市场呈现涨跌分化，上证指数、深证成指微涨，创业板指涨幅较大，但整体市场情绪偏谨慎。
• 资金面：北向资金净卖出17亿元，市场资金观望情绪浓厚。
• 多空观点：短期股指可能震荡，中长期存在买入机会。多IC空IH套利策略仍具吸引力，但需关注资金流向变化。

主要观点

• 上证指数：预计在3400点附近震荡，整体上涨动能不足，但估值压力释放后仍有支撑。
• 沪深300指数：预计在【4500,5400】区间波动。
• 多IC空IH：当前IC/IH比值已接近2020年1月水平，向上空间较大，可关注套利机会。
• 资金流向：若资金转向低估值防御板块（如钢铁、保险、银行），则IH可能获得支撑。
• 期债：资金面宽松支撑期债价格，但需关注商品价格波动，若进入中期回调，期债可能继续反弹。

关键信息

• 多空建议：建议短期内保持观望，多单逢高减仓，等待调整结束后的中长期买入时机。
• 市场情绪：整体偏谨慎，资金观望情绪浓厚。
• 政策影响：需关注资金流向及政策变化对股指和期债的影响。

有色金属篇总结

核心内容

• 铜：价格小幅上涨，供应端相对稳定，消费旺季临近，价格有望回归慢涨。
• 锌：价格上涨，但供应短缺仍存，建议暂观望，等待突破前高后再入场。

主要观点

• 铜价：当前铜矿加工费处于低位，供应紧张格局未改，操作上建议谨慎做多。
• 锌价：国内锌矿加工费保持平稳，但供应短缺仍存，建议暂离场观望。
• LME库存：铜库存增加，铝库存微幅上升，显示市场供应偏紧。

关键信息

• 铜：美欧宽松政策持续，但美国国债利率上行对市场有一定压制，欧洲疫情对短缺市场有影响。
• 锌：内蒙节能减排对锌价有影响，但传言抛储仍存不确定性。
• LPG：供应宽松，但需求端边际走强，预计期价维持震荡走势。
• 沥青：供应端有所松动，但库存压力较大，需求回暖可期，预计期价震荡。
• 动力煤：现货价格偏强，但下游需求尚未完全释放，期货市场高位风险累积。
• 煤焦：港口库存回升，但焦化厂库存下降，预计震荡为主，关注澳煤、蒙煤进口变化。

能源篇总结

核心内容

• 原油：受美联储宽松政策及伊朗事件影响，油价有望继续上涨。
• 燃料油：供应端增加，需求端边际走强，预计期价震荡。
• LPG：供应宽松，但需求端边际走强，预计期价维持震荡。
• 沥青：供应端有所松动，但库存压力较大，需求回暖可期，预计期价震荡。

主要观点

• 原油：美联储鸽派言论及伊朗事件推动油价上涨，预计短期内震荡偏强。
• 燃料油：供应端增加，但需求端边际走强，预计期价维持震荡。
• LPG：供应宽松，但需求端边际走强，预计期价维持震荡。
• 沥青：供应端有所松动，但库存压力较大，需求回暖可期，预计期价震荡。

关键信息

• 原油：美联储宽松政策及伊朗事件推动油价上涨，预计短期内震荡偏强。
• 燃料油：供应端增加，但需求端边际走强，预计期价维持震荡。
• LPG：供应宽松，但需求端边际走强，预计期价维持震荡。
• 沥青：供应端有所松动，但库存压力较大，需求回暖可期，预计期价震荡。

化工篇总结

核心内容

• PVC：国内需求恢复，出口利润高位，预计中期向好。
• 苯乙烯：期货持续偏弱，现货市场卖盘为主，预计短期回调。
• MA：供应端收缩，进口减量，预计短期反弹偏谨慎，中期偏弱。
• 聚烯烃：供应端收缩，需求端起色有限，预计价格维持偏强走势。
• PTA：供需改善，但高企的社会库存牵制市场，预计短期回调。
• 乙二醇：期货震荡走低，现货市场谨慎推涨，预计短期回调。

主要观点

• PVC：国内需求恢复，出口利润高位，预计中期向好。
• 苯乙烯：期货持续偏弱，现货市场卖盘为主，预计短期回调。
• MA：供应端收缩，进口减量，预计短期反弹偏谨慎，中期偏弱。
• 聚烯烃：供应端收缩，需求端起色有限，预计价格维持偏强走势。
• PTA：供需改善，但高企的社会库存牵制市场，预计短期回调。
• 乙二醇：期货震荡走低，现货市场谨慎推涨，预计短期回调。

关键信息

• PVC：国内需求恢复，出口利润高位，预计中期向好。
• 苯乙烯：期货持续偏弱，现货市场卖盘为主，预计短期回调。
• MA：供应端收缩，进口减量，预计短期反弹偏谨慎，中期偏弱。
• 聚烯烃：供应端收缩，需求端起色有限，预计价格维持偏强走势。
• PTA：供需改善，但高企的社会库存牵制市场，预计短期回调。
• 乙二醇：期货震荡走低，现货市场谨慎推涨，预计短期回调。

农产品篇总结

核心内容

• 白糖：现货价格微跌，市场观望情绪浓厚，短期窄幅震荡。
• 棉花：现货价格稳定，但需求支撑不足，预计短期震荡。
• 大豆：市场预期美豆库存偏紧，国内豆粕、豆油下方空间有限。
• 油脂：经历短期调整后，预计重新上涨。
• 鸡蛋：现货价格窄幅震荡，远期供应压力趋于改善，预计低位震荡。

主要观点

• 白糖：现货价格微跌，但需求端将逐渐打开，预计短期窄幅震荡。
• 棉花：现货价格稳定，但需求支撑不足，预计短期震荡。
• 大豆：市场预期美豆库存偏紧，国内豆粕、豆油下方空间有限。
• 油脂：经历短期调整后，预计重新上涨。
• 鸡蛋：现货价格窄幅震荡，远期供应压力趋于改善，预计低位震荡。

关键信息

• 白糖：现货价格微跌，但需求端将逐渐打开，预计短期窄幅震荡。
• 棉花：现货价格稳定，但需求支撑不足，预计短期震荡。
• 大豆：市场预期美豆库存偏紧，国内豆粕、豆油下方空间有限。
• 油脂：经历短期调整后，预计重新上涨。
• 鸡蛋：现货价格窄幅震荡，远期供应压力趋于改善，预计低位震荡。