20240721-山西证券-煤炭行业周报_供需双弱终端去库_动力煤价格以稳为主_19页_7mb

煤炭行业周报（20240715-20240721）总结

本报告分析了2024年7月15日至21日煤炭行业动态，重点涵盖供需、价格、库存及投资建议。整体市场供需双弱，煤炭价格以稳为主。

在动力煤方面，高温天气推高火电负荷，增加终端需求，但水电发力挤占部分用电，导致采购以刚需和长协为主。港口库存下降，7月19日北方港口库存降至2331万吨，周降幅3.96%。价格方面，广州港山西优混Q5500库提价920元/吨，环比持平；秦皇岛动力煤长协价700元/吨，维持稳定。未来，稳经济政策可能支撑需求，但安监影响供给增长有限，进口煤价差不确定，预计价格回落空间不大。

冶金煤需求进入淡季，钢企利润低导致库存偏高，采购谨慎。价格低位震荡，如山西吕梁主焦煤车板价1900元/吨，周持平。库存数据显示独立焦化厂和钢厂库存分别减少0.74%和增加0.35%。若稳经济政策发力，冶金煤供需或改善。

焦钢产业链受供需弱势传导，焦炭价格弱势震荡。港口库存增加，天津港一级冶金焦均价2110元/吨，价差变化不大。钢材需求偏弱，螺纹钢价格周降1.16%，影响焦炭价格稳定。

煤炭运输方面，沿海运价下跌，长江内运价上涨。7月19日中国沿海煤炭运价指数56315点，周降幅37.7%；长江运价指数上涨100.4%。

上周煤炭板块窄幅震荡，中信煤炭指数周涨0.42%，子板块煤炭采选上涨0.64%，煤化工下跌24.4%。个股如兖矿能源、陕西煤业涨幅居前，建议关注煤电一体化企业和山西复产预期标的。

分析师观点认为，2024年下半年煤炭供需难进一步宽松，迎峰度夏期间价格可能稳中有升，建议关注【中国神华】、【山西焦煤】等股票。风险包括供给超预期释放、需求不及预期、进口煤涌入等。

总体上，报告强调安监常态化和政策空间，推动煤炭市场稳定。