20240721-华泰期货-动力煤周报_供应端有所收缩_煤炭价格持稳_5页_780kb

煤炭市场分析报告摘要

一、供需状况

1. 供应端：国内原煤产量有明显回升，但受大会期间安全检查强化影响，部分地区煤矿供应收缩甚至停产。进口煤炭量增加，一定程度上弥补了国内产量不足。
2. 需求端：尽管夏季为传统煤炭消费旺季，但今年降水量较大，水电供给增强，带动电力用煤减少；化工煤炭需求回落至历史同期低点。

二、价格与运价

1. 价格：鄂尔多斯与大同地区动力煤坑口价格周环比持平或略有下降；港口平仓价也有小幅回调。
2. 运价：海运煤炭运价指数下滑显著；波罗的海干散货指数下跌。内陆煤炭运输成本压降较明显。

市场整体维持震荡偏弱趋势，因库存较为充足、水电发力下火电需求受压，主产地动力煤现货价格偏弱运行。

三、分析逻辑

• 关注煤矿生产恢复情况及政府安全政策变化。
• 需密切监测水电与火电替代转型进展。
• 警惕突发事故及突发事件造成的供应不稳定因素。

四、操作建议

由于期货市场流动性严重不足，普遍建议暂勿贸然交易，建议投资者观望为主。

研究员声明：本报告内容由华泰期货有限公司研究部撰写，内幕消息和投资咨询资格均符合相关法规，但建议仅供参考，投资者须自行承担责任。