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贵金属早报-2022年9月28日总结

核心内容概览

本报告对当日贵金属市场进行了全面分析，涵盖黄金与白银的行情回顾、基本面数据、持仓变化及未来展望。整体市场情绪偏中性，受美元走势及经济预期影响较大。

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今日黄金市场分析

基本面

• 美元指数小幅上涨，人民币继续贬值。
• COMEX黄金期货上涨0.19%，报1636.5美元/盎司。
• 美国三大股指涨跌不一，欧洲三大股指小幅下跌，国际油价全线上涨。
• 10年期美债收益率上涨1.8个基点至3.95%。

基差与库存

• 黄金期货基差为0.22，现货升水期货。
• 黄金期货仓单保持不变，为3036千克。

盘面与主力持仓

• 20日均线向下，K线在均线下方，盘面偏空。
• 主力净持仓多，但主力多头减少，整体偏多。

预期与操作建议

• 今日关注美联储主席及欧央行行长讲话、日央行货币政策纪要、美国8月商品贸易帐等。
• 预计美元将继续推动金价回落，但下行空间有限。
• 沪金2212操作建议：381-388区间偏空操作。

利多因素

1. 欧洲能源压力仍存
2. 紧缩预期达到高点，未来降息预期增强
3. 经济悲观预期持续，支撑金价

利空因素

1. 通胀达顶预期升温，金价可能回落
2. 各国央行紧缩进程加快，压制金价
3. 经济衰退预期升温，金价跟随大宗商品下行

市场逻辑

• 紧缩预期与经济衰退担忧交替主导金价走势
• 市场仍处于震荡状态，趋势未明

风险点

• 地缘政治影响超预期
• 紧缩进程暂停
• 疫情大范围蔓延

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今日白银市场分析

基本面

• 美元继续走高，COMEX白银期货下跌0.62%，报18.365美元/盎司。
• 美国三大股指涨跌不一，欧洲股指小幅下跌，国际油价上涨。

基差与库存

• 白银期货基差为-6，现货贴水期货。
• 白银期货仓单环比增加30859千克，为1456851千克。

盘面与主力持仓

• 20日均线向上，K线在均线上方，盘面偏多。
• 主力净持仓空，但主力空头减少，整体偏空。

预期与操作建议

• 银价受经济预期影响较大，下行压力明显。
• 预计银价仍将下行，但下行幅度将缩小。
• 沪银2212操作建议：4300-4500区间操作。

利多因素

1. 油价处于高位，支撑大宗商品价格
2. 供应链紧张担忧升温，支撑银价
3. 经济预期改善，银价获得部分支撑

利空因素

1. 油价对大宗商品支撑减弱
2. 各国央行紧缩进程加快，压制银价
3. 经济衰退预期升温，风险偏好恶化，银价跟随下行

市场逻辑

• 银价走势主要跟随金价，受需求预期及经济预期影响较大
• 紧缩进程推动银价下行，但下行幅度可能缩小

风险点

• 地缘政治影响超预期
• 紧缩进程暂停
• 疫情大范围蔓延

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今日关注事件

时间	事件
07:50	日本央行公布货币政策会议纪要
08:35	美国旧金山联储主席戴利讲话
14:00	德国10月GfK消费者信心指数
15:15	欧洲央行行长拉加德就美欧地缘经济问题讲话
16:15	英国央行副行长Cunliffe讲话
20:30	美国8月商品贸易帐
20:35	美国亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话
22:00	美联储主席鲍威尔讲话
22:10	美联储理事Bowman讲话
22:15	美联储主席鲍威尔讲话
23:30	美国里士满联储主席巴尔金讲话
次日02:00	美国芝加哥联储主席埃文斯讲话

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持仓数据

沪金持仓

• 沪金2212净持仓仍为净多，但净多小幅回落
• 多空持仓均减少

沪银持仓

• 沪银2212净持仓转为净多，但净多小幅回落
• 多空持仓均增加

ETF持仓

• SPDR黄金ETF持仓数据如图所示
• 白银ETF持仓数据如图所示

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图表参考

• 伦敦金现与美元指数走势
• 伦敦银现与美元指数走势
• 内外盘金银现货比
• 美债十年期收益率走势
• 沪金持仓变化图
• 沪银持仓变化图
• SPDR黄金ETF持仓图
• 白银ETF持仓图